AI 수요가 공급과 충돌하면서 ASML, 연간 매출 전망 상향
ASML은 3분기 매출 117억 유로를 발표한 뒤 연간 매출 전망을 상향했지만, 더 큰 신호는 공급에 관한 것이다. 이 네덜란드 반도체 장비 기업은 2027년과 2028년의 계획 생산량이 고객 수요를 완전히 충족하지 못할 것이라고 밝혔다.
새 전망에 따르면 2026년 순매출은 440억~450억 유로가 될 것으로 예상된다. 이는 ASML의 기존 430억~450억 유로 전망 범위에서 하단을 올린 것이며, 상단은 유지했다.
이는 단순한 분기 가이던스 상향 이상의 의미를 갖는다. ASML의 고객사에는 AI 컴퓨팅 시장의 기반을 이루는 TSMC, Samsung, Intel, SK Hynix, Micron이 포함된다. 이들의 ASML 장비 수요는 반도체 제조사들이 어떤 영역에서 지속적인 생산능력 부족을 예상하는지를 보여준다.
따라서 핵심 긴장은 AI 투자가 계속될지 여부를 넘어섰다. 더 어려운 질문은 현재의 확장 사이클이 둔화될 때 막대한 과잉 없이 ASML과 협력사들이 제조 능력을 늘릴 수 있는지다.
기록적인 분기 매출 이후 연간 매출 전망을 상향한 ASML
가이던스 상향 폭은 크지 않지만, 그 배경의 운영 지표는 생산과 수요에서 훨씬 큰 변화를 보여준다.
ASML은 2026년 10월 14일 3분기 실적을 발표했다. 회사는 2분기 93억3000만 유로에서 증가한 116억6000만 유로의 순매출을 기록했다.
순이익은 전 분기 29억2000만 유로에서 49억6000만 유로로 늘었다. 매출총이익률은 54%에서 57.5%로 상승했다.
회사는 이 분기에 신규 리소그래피 시스템 113대와 중고 시스템 8대를 판매했다. 직전 분기에는 신규 시스템 86대와 중고 시스템 5대를 판매했다.
리소그래피는 실리콘 웨이퍼 위에 극도로 미세한 회로 패턴을 투영하는 공정이다. 이처럼 반복되는 패턴은 궁극적으로 프로세서 내부의 트랜지스터와 연결부가 된다.
가장 첨단 버전은 통상 EUV라고 불리는 극자외선 리소그래피다. 이는 최첨단 칩에 필요한 미세 구조를 구현하기 위해 매우 짧은 파장의 빛을 사용한다.
ASML은 EUV 리소그래피 시스템의 유일한 상업적 공급업체다. 이 위치 때문에 ASML의 생산 일정은 첨단 반도체 제조의 핵심 제약 요인이 된다.
회사의 분기 실적은 설치 기반 관리 매출이 32억9000만 유로였다는 점도 보여줬다. 이 범주는 이미 고객 공장에서 가동 중인 장비의 서비스와 업그레이드를 포함한다.
이러한 업그레이드 매출은 ASML의 예상치를 웃돌았다. 고객사가 완전히 새로운 리소그래피 시스템이나 생산 라인을 기다리지 않고도 생산량을 늘릴 수 있기 때문에 중요하다.
ASML은 현재 4분기 매출을 142억~152억 유로로 예상한다. 이 기간의 매출총이익률은 약 57%, 연간 기준으로는 약 56%를 전망했다.
ASML의 수정된 매출 전망은 2026년 중 두 차례의 이전 상향 조정에 이은 것이다. 연초 회사는 연간 매출을 340억~390억 유로로 예상했다.
1분기 이후 이 범위를 약 360억~400억 유로로 올렸다. 7월에는 전망을 다시 430억~450억 유로로 상향했다.
이번 최신 수정으로 범위는 440억~450억 유로로 좁혀졌다. 이에 따라 ASML은 최초 연간 전망 이후 하단을 100억 유로 높였다.
다만 이번 변경으로 최대치는 올라가지 않았다. 투자자들은 이를 현재 사이클의 무제한 확장이 아니라 단기 실행력에 대한 더 높은 자신감으로 해석해야 한다.
ASML의 AI 수요는 이미 기록적인 분기 매출과 개선된 수익성을 만들어냈다. 새로운 제약은 장비가 ASML의 특화된 생산 네트워크를 얼마나 빠르게 통과할 수 있는지다.
이 구분은 이 글의 핵심 갈등을 만든다. 회사는 구매자를 찾는 데 어려움을 겪는 것이 아니라, 수년 뒤의 수요를 위해 얼마나 공격적으로 생산 능력을 구축할지 결정해야 한다.
AI 칩 지출이 ASML의 수주 기간을 연장하고 있다
2029년과 2030년까지 이어지는 고객 관심은 주요 반도체 제조사들이 AI 인프라를 다년간의 생산능력 문제로 보고 있음을 시사한다.
Christophe Fouquet 최고경영자는 고객들이 단기 및 중기 장비 전망을 계속 상향하고 있다고 말했다. 그는 이러한 수정이 주로 AI 투자 규모와 지속 기간에 대한 기대와 연결돼 있다고 설명했다.
Fouquet에 따르면 일부 고객은 이미 2029년과 2030년 물량을 위한 주문을 검토하고 있다. 이는 급격한 사이클로 유명한 업계에서 이례적으로 먼 시계다.
중요한 메커니즘은 AI 모델과 서비스에 대한 지출에서 시작된다. 이러한 워크로드에는 가속기, 첨단 메모리, 네트워킹 칩, 그리고 상당한 데이터센터 인프라가 필요하다.
Nvidia와 같은 칩 설계사는 TSMC와 같은 제조사에 첨단 프로세서 생산을 의존한다. 이들 제조사는 첨단 웨이퍼 생산능력을 늘리기 전에 리소그래피 장비가 필요하다.
고대역폭 메모리가 AI 시스템에서 더 중요해짐에 따라 메모리 공급업체 역시 추가 장비를 필요로 한다. 이로써 Samsung, SK Hynix, Micron도 같은 자본지출 사슬에 놓이게 된다.
따라서 ASML의 AI 수요는 간접적이지만 매우 집중돼 있다. 이 회사는 AI 소프트웨어나 데이터센터 서비스를 판매하지 않지만, 훨씬 상류 단계에서 필요한 장비를 공급한다.
가상의 AI 어시스턴트는 유용한 예시가 된다. 사용자 증가로 훈련된 모델을 실행하는 데 필요한 컴퓨팅인 추론 용량 수요가 늘어난다.
클라우드 제공업체는 더 많은 가속기를 주문하며 대응한다. 칩 설계사는 파운드리 주문을 늘리고, 파운드리는 생산 시설 용량과 첨단 패키징에 투자한다.
ASML은 이러한 물리적 확장 초기 단계에서 수요 신호를 받는다. ASML의 주문 협의는 새로 지어진 생산능력이 상업용 칩 하나를 생산하기 전부터 확신을 보여줄 수 있다.
이는 모든 장비 주문이 하나의 AI 배치와 직접 연결된다는 뜻은 아니다. 리소그래피 시스템은 AI 프로세서뿐 아니라 스마트폰, 자동차 전자장치, 메모리 및 기타 시장에도 사용된다.
그러나 ASML은 AI에 대한 기대가 이제 고객의 높은 전망을 이끄는 주된 요인이라고 말한다. 이 주장은 주요 파운드리와 메모리 제조사가 설명한 장기 생산 계획과 일치한다.
회사의 7월 매출 전망은 이미 기대치를 430억~450억 유로로 올렸다. 당시 회사는 일부 장비 생산능력을 확대할 계획을 제시했다.
ASML은 2027년 동안 낮은 개구수 EUV와 액침 심자외선 시스템의 생산 능력을 30% 늘릴 계획이었다. 또한 2028년을 위한 추가 30% 증설도 검토하고 있었다.
개구수는 광학 시스템이 빛을 얼마나 효과적으로 모으고 미세 구조를 분해할 수 있는지를 나타낸다. 값이 높을수록 리소그래피 장비는 더 미세한 패턴을 구현할 수 있다.
Low-NA EUV는 현재 첨단 제조에 사용되는 기존 세대의 EUV 장비를 의미한다. High-NA EUV는 더 작은 구조와 미래 공정 기술을 위해 설계된 새로운 플랫폼이다.
심자외선 리소그래피, 즉 DUV는 EUV보다 긴 파장의 빛을 사용한다. 반도체 제조사들은 첨단 생산에서 상대적으로 요구 수준이 낮은 단계 등을 포함한 많은 레이어에 여전히 DUV를 의존한다.
ASML은 이제 이전에 공개한 생산능력 계획으로는 2027년 또는 2028년의 예상 수요를 충족하지 못할 것이라고 밝혔다. 회사는 기존 목표를 넘어선 추가 확장을 검토하고 있다.
이 신호는 ASML을 훨씬 넘어선다. TSMC, Samsung, Intel은 계획된 공장이 완전 생산에 도달하기 수년 전에 장비를 확보해야 한다.
시스템 공급 지연은 공정 노드가 양산에 진입하는 시점에 영향을 줄 수 있다. 또한 성공한 칩이 초기 생산에서 광범위한 공급으로 전환되는 속도를 제한할 수도 있다.
클라우드 기업과 엔터프라이즈 구매자에게 이러한 제약은 이후 가속기 공급 부족, 더 긴 배치 일정 또는 최신 하드웨어에 대한 제한된 접근으로 나타난다.
따라서 수정된 전망은 단순히 ASML의 회계연도를 설명하는 것이 아니다. AI 서비스의 물리적 구축이 공급망의 여러 층에서 계속 활발히 진행되고 있음을 보여준다.
TSMC, Samsung, Intel이 생산능력 배분 경쟁에 직면하다
ASML의 생산 한계는 서로 다른 기술과 상업적 압박을 받는 반도체 제조사들 사이의 장비 조달을 전략적 경쟁으로 바꾼다.
TSMC는 기술 산업 전반의 고객을 위해 첨단 칩을 제조하기 때문에 중심적인 위치를 차지한다. 이들 고객의 수요는 TSMC가 최첨단 생산능력을 얼마나 공격적으로 늘릴지를 결정한다.
Samsung은 파운드리 제조에서 경쟁하는 동시에 메모리도 생산한다. AI 관련 수요를 경험하는 여러 시장에 걸쳐 자본과 경영진의 관심을 나눠야 한다.
Intel은 외부 파운드리 고객을 확보하는 동시에 제조 역량을 확장하고 있다. 공정 실행력을 개선하는 과정에서 회사의 계획은 첨단 장비에 적시에 접근할 수 있는지에 달려 있다.
이들 기업은 여러 공급업체에서 교체 가능한 장비를 사기 위해 경쟁하는 것이 아니다. EUV 공급 가능 물량은 궁극적으로 ASML 자체의 조립 능력과 특화된 공급업체 네트워크에 달려 있다.
EUV 시스템은 고정밀 광학 장치, 광원, 진공 장비, 소프트웨어 및 기계 부품을 결합한다. 생산량 증대에는 이 네트워크 전반에 걸친 조율된 투자가 필요하다.
ASML은 여러 경로로 공급을 개선할 수 있다. 더 많은 시스템을 조립하고, 공급업체의 증설을 지원하며, 장비 처리량을 높이고, 공장에 이미 설치된 장비를 업그레이드할 수 있다.
Roger Dassen 최고재무책임자는 업그레이드와 처리량이 높은 장비가 공급 부족을 완화하는 데 도움이 될 것이라고 말했다. 이 조치들은 완전히 새로운 생산 시설이 가동되기 전에 웨이퍼 생산능력을 확대할 수 있다.
AI 지출 보도에 따르면 ASML은 2026년 9월 Eindhoven의 대규모 확장 프로젝트를 착공했다. 그러나 이 프로젝트의 1단계는 2029년까지 완료되지 않을 것으로 예상된다.
이러한 일정은 현재의 과제를 건설만으로 해결할 수 없는 이유를 설명한다. 수요는 이미 2027년과 2028년의 생산 계획을 압박하고 있다.
ASML은 기존 부지, 공급업체 증설, 운영 개선 및 업그레이드를 활용해 그 기간을 넘겨야 한다. 각 선택지에는 실행 리스크와 현실적인 한계가 따른다.
고객에게 이 경쟁은 일부는 배분 문제이고 일부는 계획에 대한 신뢰의 문제다. 파운드리는 공정 로드맵에 필요한 순서에 맞춰 장비가 도착해야 한다.
장비 한 대를 받는다고 해서 작동하는 생산 라인이 만들어지는 것은 아니다. 공장에는 증착, 식각, 검사, 계측, 세정 및 패키징 장비도 필요하다.
이러한 더 광범위한 요구는 Applied Materials, Lam Research, KLA, Tokyo Electron을 포함한 다른 장비 공급업체에 이익이 된다. 하지만 어느 곳도 ASML의 EUV 시스템을 대체할 수는 없다.
그 결과 ASML의 매출 전망은 업계의 바로미터 역할을 한다. 매출 증가는 더 폭넓은 투자를 의미하지만, 공급 제약은 여전히 어느 제조사가 먼저 규모를 확대할지 결정할 수 있다.
TSMC는 주요 칩 설계사의 강력한 수요를 바탕으로 이 경쟁에 참여한다. Samsung은 파운드리 야망과 대규모 메모리 투자를 결합하고 있으며, Intel은 제조 부문의 반전을 위해 자금을 투입하고 있다.
각 기업은 서로 다른 고객 기대에도 직면한다. TSMC는 다수의 외부 고객에 걸쳐 실행력을 유지해야 하는 반면, Samsung과 Intel은 내부 제품과 파운드리 약속의 균형을 맞춰야 한다.
압박은 더 작은 제조사와 신규 프로젝트에도 미친다. 검증된 로드맵, 숙련된 팀, 기존 인프라를 갖춘 기존 고객은 더 낮은 실행 리스크를 제시할 수 있다.
신규 진입자들은 야심 찬 계획을 내세울 수 있지만, 장비 투자가 안정적인 대량 생산으로 이어질 것이라는 근거는 더 부족하다. ASML은 오랜 고객사를 지원하는 동시에 이러한 기회를 평가해야 한다.
Dassen은 회사가 Elon Musk가 제안한 TeraFab 프로젝트와 관련된 기회의 규모를 여전히 평가 중이라고 말했다. 이러한 신중한 태도는 표명된 관심과 확정 수요의 차이를 보여준다.
핵심 경쟁은 ASML과 다른 노광장비 공급업체 간의 대결이 아니다. 고객 수요와 ASML이 독보적으로 복잡한 생산 시스템을 확장할 수 있는 능력의 대결이다.
이러한 관점은 생산능력 확대가 손쉬운 승리가 아닌 이유도 설명한다. 너무 느리게 움직이면 고객 팹의 가동이 지연될 위험이 있지만, 너무 빠르게 움직이면 향후 조정 국면에 대한 노출이 커진다.
ASML의 상향된 매출 전망이 증명하지 못하는 것
강한 주문은 현재 투자 계획을 뒷받침하지만, AI 인프라 지출이 지속적인 경제적 수익을 낼지는 결론내리지 못한다.
ASML Raises Full-Year Sales Outlook는 투자자들이 AI 자본 지출의 지속 가능성을 논의하는 시점에 나왔다. 이번 실적은 그 논쟁의 일부에는 답하지만, 전부는 아니다.
이는 칩 제조사들이 추가 생산능력을 계획하고 있으며 수년 앞의 약정도 논의하고 있음을 보여준다. 다만 계획된 모든 데이터센터가 예상된 가동률이나 매출을 달성할 것까지 증명하지는 않는다.
반도체 제조는 여전히 순환 산업이다. 재고가 늘거나 수요가 약화되거나 자금 조달 여건이 바뀌면 고객사는 납품 일정을 조정할 수 있다.
ASML은 주문 취소, 출하 지연, 고객 수요, 공급망 생산능력, 수출 통제를 사업 위험으로 꼽고 있다. 이는 이론적인 단서가 아니다.
현재의 확장은 여러 예측을 하나의 결정에 압축한다. ASML과 공급업체들은 2029년 장비의 최종 수요가 완전히 드러나기 전에 투자해야 한다.
AI 서비스가 계속 확장되면 장비 생산능력 부족이 칩 생산을 제한할 수 있다. 그 경우 고객들은 더 긴 대기 기간을 감수하거나 가장 수익성 높은 제품을 우선시할 수 있다.
지출이 둔화되면 최근 확대한 생산능력이 충분히 활용되지 않을 수 있다. AI 도입이 계속되더라도 이는 반도체 장비 시장 전반의 주문을 약화시킬 수 있다.
이 차이는 AI 도입과 인프라 지출이 완벽하게 일치해 움직이지 않기 때문에 중요하다. 소프트웨어 사용량은 늘어날 수 있지만, 칩 효율 개선은 필요한 하드웨어 성장량을 줄일 수 있다.
기업들은 모델 효율을 높이고, 가속기의 유효 수명을 연장하거나, 워크로드를 특수 목적 칩으로 옮길 수도 있다. 각각의 변화는 AI 사용량과 장비 수요의 관계를 바꾼다.
시장 기대치도 또 다른 위험을 만든다. Reuters와 연계된 시장 보도에 따르면 ASML 주가는 이번 보고서 전 2026년 동안 크게 상승했다.
더 강한 사업 전망이 그에 비례하는 주가 상승을 보장하지는 않는다. 투자자들은 강한 수요를 인정하면서도 그 강세가 이미 기대치에 반영됐는지 의문을 제기할 수 있다.
Jefferies 애널리스트들은 2027년과 2028년 수요 전망 상향이 대체로 예상된 수준이라고 평가했다. 또한 업계 전반의 밸류에이션 멀티플이 축소될 수 있다고 경고했다.
이 견해는 ASML의 운영 역량을 부정하지 않는다. 이미 낙관적인 출발점에서는 기업이 좋은 실적을 내더라도 주가 상승 여력이 제한될 수 있다는 주장이다.
수출 정책도 또 다른 불확실성을 더한다. ASML은 최첨단 EUV 시스템을 중국에 출하할 수 없으며, 추가적인 제한은 DUV 사업의 일부에도 영향을 줄 수 있다.
회사는 중국에서의 DUV 판매 및 서비스까지 추가로 제한하는 미국의 제안된 조치에 반대하고 있다. Dassen은 더 광범위한 통제가 중국의 대체 기술 개발 노력을 가속할 수 있다고 주장했다.
정책 결정은 ASML의 지역별 매출 구성, 서비스 매출, 생산 배분에 영향을 줄 수 있다. 또한 반도체 제조사 간 경쟁 구도도 재편할 수 있다.
한편, High-NA EUV 도입은 여전히 중요한 기술 변수다. 이 시스템은 더 미세한 패터닝을 약속하지만, 고객들은 더 높은 복잡성을 더 나은 제조 경제성으로 정당화해야 한다.
고객이 미래 장비에 관심을 보인다고 해서 빠른 도입이 보장되는 것은 아니다. 팹에는 공정 개발, 보조 장비, 숙련된 인력, 안정적인 수율이 필요하다.
수율은 제조된 칩 가운데 품질 요건을 충족하는 비율이다. 노광장비가 의도대로 작동하더라도 수율이 낮으면 첨단 공정은 경제성이 없을 수 있다.
ASML의 강력한 설치 기반 매출은 하나의 완충 요인을 제공한다. 기존 공장은 생산성 업그레이드를 구매할 수 있으며, 이는 완전히 새로운 생산 라인보다 적은 위험으로 생산량을 늘릴 수 있다.
그럼에도 업그레이드가 모든 신규 시스템을 대체할 수는 없다. 기존 공장이 실질적인 한계에 도달하면 첨단 로직과 메모리 수요는 궁극적으로 추가적인 물리적 생산능력을 요구한다.
따라서 회의적인 해석도 정확해야 한다. ASML의 보고서는 칩 제조사들이 지속적인 수요를 예상한다는 주장을 뒷받침하지만, 이들의 최종 고객이 미래에 얻을 수익까지 검증할 수는 없다.
회사는 이번 보고서에서 완전한 2027년 매출 전망도 제시하지 않았다. 투자자들은 현재 공급 계획이 충분하지 않다는 점은 알지만, 내년의 확정 매출 범위는 아직 알지 못한다.
이 누락된 전망은 시점에 관한 불확실성을 남긴다. 출하 일정, 설치 이정표, 고객 준비 상태에 따라 분기 매출은 이동할 수 있으면서도 수요는 강할 수 있다.
ASML의 AI 수요는 현재 주문 협의와 재무 성과에서 실제로 확인된다. 그러나 그 지속성은 컴퓨팅 시장 전반에서 이뤄지는 결정에 달려 있다.
ASML AI 수요 스토리를 시험할 세 가지 신호
다음 단계는 고객 지출, ASML의 확장 결정, 그리고 먼 미래의 관심이 실행 가능한 주문으로 전환되는지에 따라 평가될 것이다.
첫 번째 신호는 TSMC, Samsung, Intel, 주요 메모리 제조업체의 자본 지출 가이던스다. 이들의 예산은 장비 수요가 광범위하게 유지되는지를 보여줄 것이다.
TSMC는 많은 AI 칩 설계업체를 위해 첨단 프로세서를 생산하기 때문에 특히 주목할 만하다. 선단 공정 생산능력에 대한 지속적인 투자는 ASML의 전망을 강화할 것이다.
메모리 지출은 다른 이유로 중요하다. AI 가속기는 고대역폭 메모리에 의존하므로 SK Hynix, Samsung, Micron은 로직 생산과 함께 확장해야 한다.
여러 제조사가 자본 예산을 유지하거나 늘린다면 ASML의 공급 부족 경고는 신뢰를 얻는다. 계획이 크게 엇갈린다면 수요는 헤드라인이 시사하는 것보다 적은 고객에게 집중돼 있을 수 있다.
두 번째 신호는 ASML의 2028년 최종 생산능력 계획이다. 경영진은 이전에 논의된 30% 증대를 넘어서는 확장을 검토하고 있다.
이 결정은 ASML이 2029년과 2030년에 대한 고객 전망에 얼마나 큰 신뢰를 두는지 드러낼 것이다. 또한 공급업체들이 더 빠른 증산을 뒷받침할 수 있는지도 보여줄 것이다.
확장 계획이 확정되면 수요가 일시적인 분기 급증을 넘어선다는 견해가 강화될 것이다. 반복되는 지연은 운영상 제약을 해결하기가 더 어렵다는 신호일 수 있다.
업그레이드에 대한 회사의 접근도 마찬가지로 중요하다. 설치된 장비에서 더 많은 처리량을 얻으면 추가 웨이퍼마다 신규 시스템에 의존하지 않고도 부족 현상을 완화할 수 있다.
세 번째 신호는 ASML 주문 전환의 질이다. 관심 표명도 유용하지만, 확정 주문과 예정된 출하는 재무적으로 더 큰 의미를 지닌다.
독자들은 향후 수주를 매출, 고객 준비 상태, 납품 능력과 비교해야 한다. 증가하는 수주잔고는 ASML이 반복적인 연기 없이 이를 전환할 수 있을 때만 긍정적이다.
High-NA EUV 주문도 면밀히 살펴볼 필요가 있다. 더 폭넓은 도입은 고객들이 현재 생산 세대를 넘어서는 공정 기술을 준비하고 있음을 나타낼 것이다.
도입이 느리다고 해서 기존 EUV 시스템 수요가 사라지는 것은 아니다. 그러나 ASML의 제품 구성과 미래 매출 시점에는 영향을 줄 것이다.
회사의 다음 연간 가이던스는 이 신호들을 연결해야 한다. 투자자들에게는 수요가 공급을 초과한다는 말만으로는 충분하지 않다.
그들은 예상 시스템 생산량, 업그레이드 기여도, 매출총이익률, 공급업체 준비 상태, 고객 설치 시점을 이해할 필요가 있다.
개발자와 AI 제품팀에는 이러한 제조 세부사항이 멀게 느껴질 수 있다. 하지만 이는 제품이 소비하는 컴퓨팅 자원의 가용성과 운영 비용에 영향을 준다.
기업 구매자도 비슷한 연결고리에 직면한다. 장비 리드타임이 길어지면 칩 생산, 서버 납품, 클라우드 생산능력, 배포 일정으로 영향이 이어질 수 있다.
그렇다고 팀이 모든 노광장비 주문을 기준으로 계획해야 한다는 뜻은 아니다. AI 인프라를 예측 가능한 가용성을 지닌 무제한 자원으로 취급해서는 안 된다는 의미다.
ASML Raises Full-Year Sales Outlook는 고객들이 AI 구축 확대가 계속될 것으로 기대하기 때문에 나온 것이다. 더 강한 결론은 이들 고객이 더 긴 하드웨어 사이클에 투자하고 있다는 점이다.
남은 질문은 실행에 관한 것이다. ASML, 공급업체, 칩 제조사들은 수익성 있는 수요를 앞지르지 않으면서 다년간의 관심을 생산능력으로 전환할 수 있을까?
향후 고객 예산, ASML의 2028년 생산능력 결정, 이후 연도의 확정 수주를 지켜봐야 한다. 이 신호들은 오늘의 부족 현상이 지속 가능한 성장으로 이어질지, 아니면 내일의 과잉으로 바뀔지를 보여줄 것이다.
