Gao Yi의 Micron 기술 뉴스 베팅, AI 메모리 붐 시험대에 올리다

Gao Yi Asset Management는 AI 메모리 주식 전반이 이례적으로 급등한 가운데 한 분기 동안 공시된 Micron 보유량을 283% 늘렸다. 8월 12일 공시는 일상적인 포트폴리오 업데이트를 중요한 기술 뉴스로 바꿔 놓았다. 이는 주요 중국계 투자 운용사가 메모리 사이클이 이미 기록적인 실적을 낸 뒤에도 익스포저를 확대했음을 보여준다.

Gao Yi의 해외 투자 법인인 Perseverance Asset Management International은 2026년 6월 30일 기준 Micron 주식 34,417주를 보유했다고 보고했다. 해당 주식의 합산 공시 가치는 약 3,970만 달러였다. 3개월 전 이 운용사는 약 300만 달러 상당의 8,975주만 공시했다.

이번 공시는 더 큰 Sandisk 보유량도 드러내며, Gao Yi의 투자 논리를 반도체 스토리지의 두 주요 부문 모두와 연결한다. Micron은 DRAM, NAND, 고대역폭 메모리(HBM)를 공급한다. Sandisk는 데이터센터, 기기, 이동식 저장장치에 사용되는 NAND 플래시 제품에 집중한다.

이 조합은 어느 한 거래보다 더 중요하다. Gao Yi는 호의적인 실적 발표 뒤 한 기업의 주식을 단순히 매수한 것이 아니다. AI 인프라가 메모리와 스토리지의 경제성을 바꿨다는 더 폭넓은 베팅을 한 것이다.

긴장은 타이밍에 있다. Micron과 Sandisk는 6월 보고 기준일 이전에 이미 가파른 매출 및 마진 확대를 보고했다. 따라서 Gao Yi는 사이클이 유난히 높은 수익성을 보이는 동시에 기대치, 신규 설비, 가격 반전에 더욱 취약해지는 시점에 익스포저를 늘렸다.

공시는 훨씬 커진 Micron 보유 포지션을 확인한다

Gao Yi가 공시한 Micron 주식 수는 3월 31일 8,975주에서 6월 30일 34,417주로 늘어, 순증가분은 25,442주였다.

이 수치는 미국 증권거래위원회에 제출된 두 건의 Form 13F 보고서에서 나온 것이다. Form 13F는 적격 기관투자 운용사가 보유한 특정 미국 상장 증권을 분기별로 공시하는 제도다.

Gao Yi의 최신 13F 공시에는 운용사가 서로 다른 투자 재량 범주로 보유분을 보고했기 때문에 Micron이 두 차례 기재됐다. 한 항목에는 단독 재량으로 보유한 32,589주가, 다른 항목에는 지정 재량으로 보유한 1,828주가 담겼다.

두 항목을 합하면 총 34,417주가 된다. SEC 표는 6월 30일 보고 기준일 현재 해당 포지션의 가치를 39,727,199달러로 산정했다.

이에 대응하는 전 분기 표에는 단독 재량 5,176주와 지정 재량 3,799주가 기재됐다. 이를 합한 8,975주의 가치는 3,032,114달러였다.

분기 간 변화는 여러 측면에서 의미가 크다. Gao Yi는 주식 수를 약 283% 늘렸다. 공시 가치는 추가 매수분과 Micron의 주가 상승이 함께 반영되며 12배 이상 확대됐다.

다만 이 공시는 Gao Yi의 매수 시점이나 체결 가격을 밝히지 않는다. 각 분기 말에 보유한 포지션만 제시할 뿐이다. 운용사는 주식을 점진적으로 축적했을 수도, 실적 발표 후 매수했을 수도, 포지션을 여러 차례 조정했을 수도 있다.

공시는 공매도 포지션, 13F 보고 범위 밖의 증권, 대부분의 헤지 계약도 공개하지 않는다. 따라서 독자는 이 포지션을 Gao Yi의 Micron 전략 전체가 아니라 확인된 롱 익스포저로 봐야 한다.

더 넓은 포트폴리오는 유용한 맥락을 제공한다. Gao Yi는 6월 분기에 합산 약 9억7,900만 달러 규모의 28개 종목을 보고했다. 가장 큰 기술주 익스포저는 여전히 Taiwan Semiconductor Manufacturing Company였으며, 두 재량 범주에 걸쳐 약 498,500주의 미국예탁주식을 보유했다.

Micron은 가치 기준 공시 포트폴리오의 약 4.1%를 차지했다. 이는 의미 있는 비중이지만 지배적인 수준은 아니었다. Gao Yi는 TSMC, H World Group, Kanzhun, PDD Holdings 등을 훨씬 더 큰 규모로 보유했다.

이 운용사는 분기 중 여러 주요 기술주 보유분도 줄였다. 공시된 Nvidia 보유량은 290,000주에서 80,000주로 감소했다. AMD와 Lumentum은 6월 공시에서 사라진 반면, 공시된 TSMC 주식 수는 늘었다.

이 변화는 모든 AI 관련 익스포저를 단순히 늘린 것이 아니라 기술주 내에서의 순환매를 시사한다. Gao Yi는 일부 컴퓨팅 종목에서 자본을 빼내 반도체 제조 및 데이터 스토리지와 연결된 포지션을 확대했다.

이 구분은 이 기술 뉴스의 핵심 갈등을 만든다. 운용사는 AI 거래의 모든 영역을 똑같이 추격한 것으로 보이지 않는다. 대신 공급 제약과 데이터 집약도 상승이 이례적으로 강한 영업 레버리지를 만들어내는 분야에 새 익스포저를 집중했다.

AI 메모리가 기술 뉴스 신호가 된 이유

Gao Yi의 매수는 메모리가 대체 가능한 부품에서 AI 시스템 성능의 주요 제약 요인으로 바뀌었음을 보여주는 증거 뒤에 이뤄졌다.

전통적인 메모리 투자는 익숙한 사이클을 중심으로 움직인다. 생산업체는 가격과 마진이 오르면 생산능력을 확장한다. 공급은 결국 수요를 따라잡고, 재고는 늘어나며, 가격은 약화된다. 이후 다음 부족 국면이 시작될 때까지 설비투자가 둔화한다.

AI 인프라는 이 사이클을 없애지 않았다. 대신 가장 가치 있는 제품과 고객 수요의 긴급성을 바꿨다.

HBM은 여러 DRAM 층을 가속기 가까이에 적층해 프로세서가 데이터에 접근할 수 있는 속도를 높인다. 비싼 AI 가속기도 메모리가 충분히 빠르게 데이터를 공급하지 못하면 제한적인 가치만 제공하기 때문에, 이 대역폭은 필수적이다.

대규모 모델 학습에는 막대한 양의 고속 메모리가 필요하다. 모델, 컨텍스트 윈도우, 동시 사용자 워크로드가 확대되면서 추론도 더 많은 메모리를 소비한다. 그 결과 수요는 HBM을 넘어 서버 DRAM, 엔터프라이즈 솔리드스테이트 드라이브, 데이터 준비를 지원하는 스토리지 시스템으로 확장된다.

Micron의 2026 회계연도 3분기 실적은 이러한 변화를 가시화했다. 이 회사는 2026년 5월 28일 종료 분기에 414억6,000만 달러의 매출을 보고했다. 직전 분기 매출은 238억6,000만 달러였고, 1년 전에는 93억 달러였다.

Micron은 실적과 더 강해진 전망의 배경으로 AI 인프라에서 메모리가 지닌 전략적 가치를 꼽았다. 경영진은 또한 1-gamma DRAM 기술을 활용한 HBM4E 개발이 진행 중이며, 2027년 중 양산이 예상된다고 밝혔다.

이는 향후 수요에 관한 독립적인 보장이 아니라 회사 측의 발언이다. 그럼에도 실현된 매출은 제품 로드맵만으로 제시되는 것보다 더 강한 증거를 제공한다.

이 증가는 Gao Yi의 타이밍이 일반적인 회복 거래와 다른 이유도 설명한다. 운용사는 3월 분기에 Micron 포지션을 시작한 뒤, 실적이 가속하는 기간에 대폭 추가 매수했다. 회복이 명확해진 뒤 익스포저를 늘린 셈이다.

실적 기대치가 밸류에이션보다 더 빠르게 조정되고 있다면 이는 합리적일 수 있다. 경기순환 기업은 과거 이익 대비로는 비싸 보이면서도 현재의 현금 창출력 기준으로는 부담이 덜할 수 있다. 반대로 투자자들이 정점 마진을 지나치게 오래 외삽하면 위험할 수도 있다.

Gao Yi의 Sandisk 매수는 첫 번째 해석을 뒷받침한다. 운용사는 공시된 Sandisk 보유량을 3월 5,479주에서 6월 16,000주로 늘렸다. 해당 포지션의 공시 가치는 약 350만 달러에서 약 3,640만 달러로 상승했다.

Sandisk는 전력 없이도 데이터를 유지하는 NAND 플래시를 공급한다. NAND는 DRAM과 다른 워크로드를 처리하지만 AI 인프라에는 둘 다 필요하다. 가속기에는 빠른 작업용 메모리가 필요하고, 데이터센터에는 모델, 체크포인트, 데이터세트, 로그, 생성된 콘텐츠를 위한 대규모 스토리지 풀이 필요하다.

따라서 별도의 두 포지션은 서로 다른 병목 지점을 포괄한다. Micron은 NAND와 함께 DRAM 및 HBM에 대한 익스포저를 제공한다. Sandisk는 플래시 스토리지와 엔터프라이즈 솔리드스테이트 드라이브에 보다 집중된 경로를 제공한다.

이 배분은 일반적인 반도체 베팅보다 더 많은 정보를 준다. Gao Yi는 연산과 함께 데이터 이동과 보존을 투자 테마로 다루는 것으로 보인다.

이 변화는 개발자와 엔터프라이즈 구매자에게 중요하다. 더 빠른 가속기가 자동으로 더 빠른 AI 애플리케이션을 만들어내지는 않는다. 시스템 성능은 데이터가 메모리, 스토리지, 네트워킹, 소프트웨어를 얼마나 빠르게 통과하는지에 달려 있다.

클라우드 고객에게도 중요하다. 희소한 부품이 서버 비용에서 더 큰 비중을 차지하게 되면 인프라 제공업체는 서비스 요금을 올릴지, 낮은 마진을 감수할지, 배포 구조를 재설계할지 결정해야 한다. 가속기 가용성이 개선되더라도 높은 메모리 비용은 모델 학습과 추론의 경제성을 재편할 수 있다.

Gao Yi는 기존 사이클보다 희소성에 베팅하고 있다

핵심 경쟁 구도는 지속적인 AI 주도 희소성과 수익성 높은 시기 뒤 과잉 생산능력을 만들어 온 메모리 산업의 역사 사이에 있다.

Gao Yi의 확대된 포지션은 희소성 논리를 뒷받침한다. Micron의 매출 가속은 강한 수요와 제한된 공급이 단순 전망이 아니라 공시된 실적에 영향을 주고 있음을 보여준다.

Sandisk도 또 다른 증거를 제공했다. 이 회사의 플래시 실적은 회계연도 3분기 매출이 59억5,000만 달러로 전 분기 대비 97% 증가했음을 보여줬다. 데이터센터 매출은 전 분기 대비 233% 늘었다.

Sandisk는 GAAP 기준 매출총이익률이 직전 분기 50.9%에서 78.4%로 상승했다고 보고했다. 회사는 매출 증가를 높은 가격과 고부가가치 고객으로의 전환에 기인한다고 설명했다.

상품형 가격 책정으로 알려진 산업에선 주목할 만한 수치다. 이는 고객들이 희소한 생산능력에 비용을 지불했고, 공급업체가 그에 따른 가치의 상당 부분을 확보했음을 시사한다.

Sandisk는 확정적인 재정적 약정을 뒷받침으로 한 고객 계약을 체결했다고도 밝혔다. 이런 계약은 수요 가시성을 높이고 단기 현물 가격에 대한 일부 노출을 줄일 수 있다. 다만 과잉공급이나 고객 재협상 위험을 없애지는 못한다.

지속 가능한 희소성 논리는 생산 복잡성에서 출발한다. HBM은 첨단 다이, 적층, 패키징, 광범위한 테스트가 필요하기 때문에 일반 DRAM보다 더 많은 제조 능력을 소모한다. 어느 단계에서든 수율 손실이 발생하면 최종 생산량이 제한될 수 있다.

공급업체는 모든 일반 메모리 라인을 즉시 인증된 HBM 생산으로 전환할 수 없다. 제품은 가속기 공급업체와 클라우드 고객의 열 관리, 성능, 신뢰성 요건을 충족해야 한다.

이 인증 절차는 기존 공급업체에 협상력을 제공한다. Micron은 SK hynix 및 Samsung과 직접 경쟁하며, 세 회사 모두 생산 전환을 패키징 능력 및 고객 로드맵과 조율해야 한다.

같은 논리는 엔터프라이즈 NAND에도 점차 적용되고 있다. 대규모 AI 시스템은 고용량·고처리량 드라이브에 대한 수요를 만들지만, 고객은 일관된 성능, 내구성, 펌웨어 지원, 인증도 요구한다.

스토리지 용량만으로는 충분하지 않다. 드라이브 고장이나 워크로드 중단이 상당한 운영 비용으로 이어지는 고밀도 서버 환경에서 제품은 예측 가능한 동작을 제공해야 한다.

이러한 제약은 Gao Yi가 큰 상승 이후에도 추가 매수할 수 있었던 이유를 설명하는 데 도움이 된다. 공급이 구조적으로 타이트하게 유지된다면 현재의 실적은 짧은 정점이 아니라 더 높은 이익 풀의 초기 단계를 나타낼 수 있다.

하지만 이전의 사이클은 여전히 만만치 않은 상대다. 높은 마진은 모든 공급업체에 생산 확대의 유인을 제공한다. 고객들 역시 워크로드를 최적화하고, 계약 조건을 협상하며, 대체 부품을 검증하는 방식으로 대응한다.

메모리 기업들은 과거 사이클의 정점 부근에서 우호적인 공급 규율이 유지됐다고 자주 설명해 왔다. 그러나 모든 생산업체가 시장 점유율을 확대할 기회를 본다면 이러한 규율을 유지하기는 더 어려워진다.

기술 전환은 또 다른 형태의 공급 증가를 만들어낼 수 있다. 더 높은 수율과 고집적 제품은 공장 공간이 비례해서 늘지 않아도 실질 생산량을 확대한다. 여러 병목이 동시에 해소되면 부족 현상은 빠르게 완화될 수 있다.

따라서 시장은 서로 경쟁하는 두 개의 시계와 마주하고 있다. AI 수요는 더 큰 모델, 늘어나는 추론 트래픽, 새로운 데이터센터 구축을 통해 증가하고 있다. 공급은 설비투자, 공정 개선, 차세대 제품을 통해 대응하고 있다.

Gao Yi의 포지션은 6월 말 기준으로 수요의 시계가 여전히 더 빠르게 움직이고 있었다는 점을 시사한다. 다만 이 우위가 얼마나 오래 지속될지는 입증하지 못한다.

13F 공시가 증명할 수 없는 것

공시된 포지션의 확대는 특정 보고 시점의 확신을 보여주지만, Gao Yi가 중단 없는 메모리 상승 사이클을 예상한다는 사실까지 증명하지는 않는다.

SEC의 13F 체계는 투자 논지가 아니라 기관 보유 종목을 공시하기 위해 존재한다. 이는 시차가 있는 스냅샷을 제공할 뿐이며, 포트폴리오 구성의 중요한 요소들은 제외한다.

6월 포지션은 8월 12일에 공개됐다. 그때까지 Gao Yi는 해당 주식을 매도하거나 추가 매수하거나 헤지했을 수 있다. 따라서 8월에 발표되는 모든 분석은 운용사의 6주 전 포지션을 설명하는 것이다.

이 공시는 서로 다른 재량권 분류로 운용되는 자산도 함께 포함한다. 정의된 재량권으로 보고된 Micron 주식 1,828주는 단독 재량권으로 보고된 32,589주와 다른 운용 지침을 반영할 수 있다.

총 보고 익스포저를 측정할 때 이를 합산하는 것은 적절하다. 그렇다고 한 명의 포트폴리오 매니저가 모든 거래를 같은 이유로 실행했다는 뜻은 아니다.

Gao Yi가 스토리지 선도 기업에 대한 보유량을 “대폭 늘렸다”는 헤드라인 설명은 주식 수 변화를 근거로 사실에 부합한다. 그러나 이를 회사의 직접적인 공개 지지로 해석하면 오해의 소지가 있다.

Gao Yi는 매수 배경을 설명하는 성명을 발표하지 않았다. Micron 목표주가를 제시하거나 메모리 사이클을 전망하지도 않았고, 해당 포지션을 영구 보유 종목으로 설명하지도 않았다. 이 글의 논지는 공시된 배분과 사업 환경을 바탕으로 한 추론이다.

포지션 규모도 또 하나의 제약 조건을 더한다. 분기 말 Micron은 Gao Yi가 보고한 미국 포트폴리오 가치의 약 4.1%를 차지했다. Sandisk는 약 3.7%였다.

두 포지션을 합치면 의미 있는 규모였지만, Gao Yi가 공시한 TSMC 익스포저보다는 여전히 작았다. 이 운용사는 메모리를 포트폴리오의 유일한 기술적 결과에 걸지 않으면서도 확신을 표현한 셈이다.

Nvidia 비중 축소에도 여러 가능한 설명이 있다. Gao Yi는 메모리가 AI 지출에 대해 더 나은 위험 조정 익스포저를 제공한다고 봤을 수 있다. 차익을 실현했거나, 집중도를 낮췄거나, 다른 운용 지침을 중심으로 리밸런싱했을 수도 있다.

공시만으로는 이러한 동기를 구분할 수 없다. 또한 운용사가 지수선물, 옵션 또는 다른 수단을 활용해 전반적인 반도체 위험을 줄였는지도 보여주지 못한다.

기업 실적 역시 비슷한 주의가 필요하다. Micron의 기록적 매출이 향후 분기에도 같은 성장률을 유지한다는 보장은 없다. 이전 기간에 더 높은 가격과 강한 출하량이 반영되기 시작하면 비교 기준은 더 까다로워진다.

HBM 수요는 소수 고객층에도 의존한다. 대형 가속기 기업과 클라우드 제공업체는 공급이 타이트한 상황에서도 상당한 협상력을 보유한다. 이들의 아키텍처 선택은 메모리 유형과 공급업체 간 수요를 재분배할 수 있다.

경쟁은 실행 리스크를 더한다. SK hynix는 HBM에서 강력한 입지를 유지해 왔으며, Samsung은 제품 인증과 생산능력에 계속 투자하고 있다. Micron은 수율과 비용을 관리하는 동시에 신규 기술 램프업을 성공적으로 수행해야 한다.

Sandisk 역시 Kioxia와의 생산 협력 관계에 대한 의존을 포함해 자체적인 집중도 및 제조 리스크에 직면한다. NAND는 소비자 기기에도 사용되므로, 수요는 AI 데이터센터 지출과 다르게 움직일 수 있다.

지정학은 또 다른 불확실성으로 남아 있다. Micron은 수출 통제, 무역 정책, 제조 인센티브, 고객 제한의 영향을 받는 전 세계 분산형 공급망 전반에서 사업을 운영한다.

이들 리스크가 Gao Yi의 배분을 무효화하는 것은 아니다. 다만 이 거래를 메모리가 경기순환성을 벗어났다는 증거가 아니라, 희소성에 대한 계산된 익스포저로 읽어야 하는 이유를 설명한다.

기술 뉴스를 따라가는 독자들에게 유용한 결론은 더 제한적이다. 한 대형 기관투자자가 일부 다른 AI 연계 칩 기업의 포지션을 줄이는 동시에 두 스토리지 공급업체에 대한 직접 익스포저를 늘렸다. 이러한 순환 매매는 시장의 관심이 인프라 스택의 더 깊은 층으로 이동하고 있음을 시사한다.

Gao Yi가 빨랐는지 늦었는지를 결정할 세 가지 신호

다음 국면은 HBM 공급, 엔터프라이즈 NAND 약정, 그리고 신규 생산 물량이 고객에게 도달하는 가운데 메모리 마진이 높은 수준을 유지하는지에 달려 있다.

첫 번째 신호는 HBM4 및 HBM4E에 대한 Micron의 주문 가시성이다. AI 수요에 대한 광범위한 언급보다 제품 인증과 확정 물량이 더 중요하다.

Micron이 2027년까지 이어지는 확정 고객 약정을 보고한다면, Gao Yi의 매수는 지속적인 생산능력 부족과 부합하는 것으로 보일 것이다. 강한 약정은 고객들이 생산 물량이 널리 उपलब्ध되기 전에 공급을 확보하고 있음을 보여줄 것이다.

인증 지연으로 양산 시점이 뒤로 밀리거나 고객이 더 많은 주문을 SK hynix와 Samsung으로 옮긴다면 이 논지는 약화된다. 승인된 제품 없는 로드맵은 계약된 출하와 같은 경제적 가치를 만들지 못한다.

투자자들은 물량 수요와 가격도 구분해야 한다. 경쟁이 심화되거나 수율 비용이 계속 높게 유지되면 HBM 출하가 증가해도 수익성은 기대에 못 미칠 수 있다.

두 번째 신호는 Sandisk의 고객 계약 구조다. 특히 데이터센터 구매자가 생산능력을 예약하는 경우, 다년 약정은 NAND 매출의 예측 가능성을 높일 수 있다.

핵심 질문은 계약 기간, 구매 의무, 가격 조정, 취소 보호에 관한 것이다. 더 강한 계약상 뒷받침은 고객들이 플래시 가용성을 전략적으로 중요하게 본다는 점을 나타낼 것이다.

약한 약정은 Sandisk를 익숙한 NAND 가격 변동에 더 노출시킬 것이다. 최근의 상승 이후 데이터센터 매출이나 매출총이익률이 하락한다면, 지속적인 구조적 재편이라는 해석에 의문을 제기하게 된다.

세 번째 신호는 업계의 생산능력 규율이다. Micron, Samsung, SK hynix, Sandisk, Kioxia는 모두 수익률이 높을 때 생산을 확대할 유인을 갖고 있다.

설비투자 발표는 생산 시점과 함께 평가해야 한다. 지금 발표된 공장이 의미 있는 생산량에 기여하기까지는 수년이 걸릴 수 있지만, 수율 개선은 훨씬 더 빠르게 공급에 영향을 미칠 수 있다.

공급업체들이 기존 시장을 범람시키지 않으면서 HBM과 엔터프라이즈 제품을 우선시한다는 증거는 Gao Yi의 포지션을 강화할 것이다. DRAM과 NAND 전반의 광범위한 생산능력 증가는 또 다른 재고 조정 위험을 높일 것이다.

이러한 신호는 함께 고려해야 한다. 공급이 더 빠르게 증가한다면 강한 AI 수요도 마진을 무기한 보호할 수 없다. 클라우드 고객이 인프라 구매를 늦춘다면 통제된 공급도 수익을 유지할 수 없다.

개발자와 엔터프라이즈 기술팀도 운영상의 이유로 같은 지표를 지켜봐야 한다. 메모리 가용성은 서버 납품 일정, 클라우드 생산능력, 하드웨어 구성, 데이터 집약적 애플리케이션 운영 비용에 영향을 미친다.

고용량 인스턴스가 계속 부족하다면 엔지니어링 팀은 모델 크기나 컨텍스트 길이를 최적화할 수 있다. 메모리 부품의 리드타임이 길 경우 클라우드 구매자는 더 일찍 생산능력을 약정할 수 있다.

지식 근로자들은 그 영향을 간접적으로 경험하게 된다. 더 나은 메모리와 스토리지는 더 빠른 검색, 더 큰 작업 컨텍스트, 더 반응성 높은 AI 시스템을 지원할 수 있다. 더 높은 인프라 비용은 접근성을 제한하거나 배포를 늦출 수도 있다.

Gao Yi의 보고된 거래는 메모리 논쟁을 종결하지 않는다. 다만 이를 일시적인 기술 뉴스 서사로 치부하기 어렵게 만든다.

이 운용사는 이례적인 영업 실적이 나온 분기에 Micron 보유 주식을 거의 네 배로 늘리고 Sandisk 보유 주식을 거의 세 배로 확대했다. 동시에 여러 다른 기술 종목에 대한 익스포저는 줄였다.

이는 구체적인 자본 배분 판단이다. Gao Yi는 AI 데이터를 이동하고 보존하는 데 필요한 인프라가 시장에서 가장 눈에 띄는 컴퓨팅 수혜주보다 여전히 더 큰 상승 여력을 제공한다고 베팅한 것이다.

다음 공시는 이 판단이 여름을 지나서도 유지됐는지를 보여줄 것이다. 9월 30일 기준 주식 수, Micron의 HBM 인증 진행 상황, Sandisk의 계약된 데이터센터 수요를 지켜볼 필요가 있다.

세 가지가 모두 강화된다면 메모리 희소성은 점점 더 구조적인 현상으로 보일 것이다. 포지션이 줄어드는 가운데 공급이 확대된다면, 이 기술 뉴스 이벤트는 대신 수익성은 있었지만 사이클 후반부에 이뤄진 거래처럼 보이게 될 것이다.