AMD Yahoo 실적 반응: 기록적인 분기 후에도 주가가 10% 급락한 이유

AMD는 기록적인 분기 매출, 개선된 수익, 낙관적인 매출 전망을 발표한 뒤 주가가 약 10% 급락했다. 예상보다 긍정적으로 보이는 실적이 왜 이토록 냉정한 반응을 불러왔는지 AMD Yahoo 투자자들의 의문이 커졌다.

답은 발표된 분기 실적 자체보다 AMD의 AI 야망에 붙어 있던 기대치에 있다. 투자자들은 이미 강력한 하반기 성장 가속, 마진 확대, 그리고 AMD가 Nvidia의 압도적인 우위를 좁힐 수 있다는 더 명확한 증거를 주가에 반영해 둔 상태였다.

AMD는 성장을 보여줬지만, 그 기대를 더 높게 재설정할 만큼의 상방은 제시하지 못했다. 이에 따라 이번 분기는 견조한 사업 운영 진전과 거의 완벽에 가까운 성과를 요구하던 주가 밸류에이션 간의 갈등이 커지고 있음을 드러냈다.

처음에는 AMD Yahoo 수치가 강력해 보였다

AMD의 핵심 실적은 강력했지만, 시장은 이를 이례적인 AI 성장 램프를 전제로 형성된 기대와 비교해 평가했다.

AMD는 2분기 매출 115억4,000만 달러를 기록했다. 이는 회사 사상 최고치이자 전년 동기 대비 50% 증가한 수치다. 매출은 1분기와 비교해서도 13% 늘었다.

회사는 GAAP 기준 영업이익 19억9,000만 달러와 순이익 23억 달러를 기록했다. 희석 GAAP 주당순이익은 1.38달러에 달했다.

조정 기준 영업이익은 30억9,000만 달러로 증가했다. 조정 순이익은 27억6,000만 달러를 기록했고, 희석 주당순이익은 1.66달러로 늘었다.

이 수치들은 의미 있는 전년 대비 성장을 나타낸다. 조정 영업이익률도 27%에 도달해, 2025년 같은 분기의 12%와 비교됐다.

주요 성장 동력은 Data Center 부문이었다. EPYC 서버 프로세서와 Instinct 가속기에 대한 수요가 늘면서 이 부문 매출은 전년 대비 107% 증가한 67억 달러를 기록했다.

Data Center 제품은 AMD 전체 매출의 58%를 차지했다. 이는 회사의 재무 스토리가 이제 클라우드 인프라와 인공지능에 크게 의존하고 있음을 확인해 준다.

Client 및 Gaming 매출은 전년 대비 6% 증가한 38억 달러를 기록했다. 다만 두 사업은 상반된 흐름을 보였다.

Ryzen 프로세서 수요에 힘입어 Client 매출은 23% 증가한 31억 달러를 기록했다. 반면 Gaming 매출은 세미커스텀 칩 판매 감소로 31% 줄어든 7억7,900만 달러였다.

Embedded 매출은 산업 및 엣지 컴퓨팅 수요 회복에 따라 19% 증가한 9억7,700만 달러를 기록했다. 이러한 회복은 AI 인프라를 넘어 분기 성장 기반을 넓히는 데 도움이 됐다.

AMD의 실적 발표는 시장 예상보다 나은 매출 전망도 제시했다. 경영진은 3분기 매출을 약 130억 달러로 예상했으며, 오차 범위는 상하 3억 달러였다.

이 전망은 전년 대비 약 41%, 전 분기 대비 13%의 성장이 예상된다는 의미다. AMD가 또 한 번의 기록적인 분기를 예상하고 있음을 시사했다.

Lisa Su CEO는 이번 분기를 훌륭했다고 평가하며, 가속화되는 EPYC 수요, 확대되는 Instinct 도입, 그리고 Helios 램프의 시작을 강조했다. Helios는 대규모 AI 가속기 클러스터를 배포하기 위한 AMD의 통합 랙 스케일 플랫폼이다.

Jean Hu CFO는 2026년 하반기에 Data Center 매출이 가속화될 것으로 예상했다. 따라서 경영진은 이번 실적을 일시적인 정점이 아니라 모멘텀이 강화되고 있다는 증거로 제시했다.

그럼에도 실적 발표 후 AMD 주가는 급락했다. 최초의 시장 반응은 핵심 불만을 포착했다. 수치는 좋았지만, 주가를 둘러싼 기대에 비해 충분히 탁월하지는 않았다는 것이다.

이 구분은 중요하다. 실적 반응은 단순히 매출이 증가했는지가 아니라 현실과 기대의 차이를 측정한다.

실적 발표 전 투자자들은 이미 기록적인 매출, 빠른 Data Center 성장, 강력한 3분기 전망을 예상하고 있었다. AMD는 이러한 결과를 내놓았지만, 결정적인 새로운 놀라움은 만들지 못했다.

그에 따른 매도세는 AMD 사업의 성장이 멈췄다는 판단이 아니었다. 이는 투자자들이 오늘의 주가에 미래 성장에 대해 얼마를 지불해야 하는지 재평가한 결과였다.

좋은 AMD 실적만으로는 충분하지 않았던 이유

주가가 하락한 이유는 투자자들이 공식 컨센서스를 단순히 상회하는 수준이 아니라, 비공식적으로 매우 높아진 기준을 충족하기를 기대했기 때문이다.

월가의 공식 추정치는 기대치의 한 층위에 불과하다. 투자자 포지셔닝, 최근 발표, 밸류에이션, 투기적 전망은 훨씬 더 높은 기준을 만들 수 있다.

이러한 높은 기준은 AMD에 특히 중요해졌다. 회사는 수개월 동안 EPYC 프로세서, Instinct 가속기, Helios 시스템, 그리고 차세대 주요 GPU 주기를 중심으로 신뢰를 쌓아 왔다.

투자자들은 2분기 이후도 바라보고 있었다. 대규모 AI 인프라 약정이 매출, 매출총이익, 시장점유율 확대로 빠르게 전환될 증거를 원했다.

실적 발표는 그 전환이 시작됐음을 보여줬다. 그러나 성장의 시기, 수익성, 경쟁 지속성에 관한 의문을 완전히 해소하지는 못했다.

AMD의 조정 매출총이익률은 해당 분기 56%였다. 회사는 전 분기 대비 매출이 13% 증가할 것으로 예상하면서도 3분기에도 동일한 56%의 마진을 전망했다.

이 보합 전망은 보고서에서 가장 중요한 신호 중 하나가 됐다. 더 높은 Data Center 매출이 즉시 전사 마진 상승으로 이어지지 않는다면, 제품 믹스와 경제성을 더 면밀히 살펴봐야 한다.

AI 가속기에는 상당한 생산, 메모리, 네트워킹, 시스템 통합 비용이 수반될 수 있다. AMD는 이전까지 Nvidia가 지배했던 배포 시장에서 경쟁하기 위해 소프트웨어와 완전한 랙 시스템에도 공격적으로 투자하고 있다.

Hu는 실적 발표 컨퍼런스콜에서 Data Center AI 제품의 마진이 현재 AMD 전사 평균보다 약간 낮다고 설명했다. 다시 말해, 가속기 사업의 빠른 성장은 매출과 매출총이익을 늘릴 수 있지만 매출총이익률 자체는 제한할 수 있다.

이는 반드시 수요 부진의 신호는 아니다. 다만 매출 성장만으로는 AMD가 AI 확장에서 얼마나 많은 경제적 가치를 확보할 수 있는지 판단할 수 없다는 뜻이다.

회사의 분기 공시는 또 다른 중요한 비용 추세를 보여준다. 연구개발비는 1년 전 18억9,000만 달러에서 25억3,000만 달러로 증가했다.

이 투자는 신규 프로세서, 가속기, 네트워킹 기술, 소프트웨어를 뒷받침한다. 동시에 낙관적인 수익 전망을 정당화하는 데 필요한 영업 레버리지의 수준도 높인다.

AMD의 2분기 매출은 이전 가이던스의 중간값을 웃돌았다. 조정 이익도 널리 추적되는 컨센서스 추정치를 상회했다.

그러나 더 극적인 AI 변곡점을 기대한 투자자들을 만족시키기에는 소폭의 상회만으로 부족했을 가능성이 크다. 강력한 수치는 이미 기본 가정이 돼 있었다.

AMD 주가는 실적 발표 전에도 상당한 변동성을 겪었다. 실적 발표를 앞두고 크게 움직이는 주식은 경영진이 이를 확인하기 전부터 낙관적인 시나리오를 반영할 수 있다.

그러한 포지셔닝에서는 단지 준수한 실적이 나올 여지가 거의 없다. 보합 마진이나 모호한 제품 출시 시점처럼 해소되지 않은 사안은 투자자들이 익스포저를 줄이게 할 수 있다.

3분기 매출 전망도 이 문제를 잘 보여줬다. 130억 달러의 중간값은 강력했지만, 시장은 Instinct 기여가 가속되고 있다는 더 명확한 증거를 원했다.

AMD는 개별 가속기 제품군에 대한 상세한 분기 매출 전망을 제공하지 않았다. 이러한 세부 내역이 없으면 투자자들은 EPYC CPU의 강세와 예상되는 GPU 램프를 구분할 수 없었다.

이 구분은 장기 밸류에이션이 AMD가 AI 가속기와 완성형 시스템의 더 큰 공급업체가 되는 데 크게 의존하기 때문에 중요하다. 서버 CPU에서의 성과만으로는 모든 낙관적인 AI 시나리오를 뒷받침할 수 없다.

따라서 이번 분기는 투자자들에게 불편한 조합을 남겼다. 전체 Data Center 매출은 인상적이었지만, 가장 면밀히 주시된 AI 매출 전환 경로는 여전히 모델링하기 어려웠다.

매도세는 이러한 불확실성을 반영했다. 전통적인 실적 미스가 필요한 것은 아니었다.

AMD와 AI 기대치의 대결이 진짜 승부다

핵심 갈등은 AMD와 부진한 분기 실적의 대결이 아니다. 이는 AMD의 현재 성과와 투자자 기대에 내재된 이례적인 미래 간의 대결이다.

Nvidia는 AI 가속기 시장과 그 칩을 둘러싼 소프트웨어 환경의 상당 부분을 장악하고 있기 때문에 핵심적인 경쟁 기준점으로 남아 있다. CUDA 플랫폼은 수년에 걸쳐 개발자 채택과 최적화된 소프트웨어 지원을 축적해 왔다.

AMD는 더 폭넓은 포트폴리오로 이 경쟁에 접근하고 있다. EPYC CPU, Instinct GPU, Pensando 네트워킹 제품, ROCm 소프트웨어, Helios 랙 스케일 시스템을 결합한다.

ROCm은 GPU 가속 워크로드를 개발하고 실행하기 위한 AMD의 오픈 소프트웨어 플랫폼이다. 그 품질, 호환성, 개발자 채택은 고객이 까다로운 AI 애플리케이션을 Nvidia 하드웨어 외의 환경으로 옮길 수 있는지를 좌우한다.

AMD는 측정 가능한 진전을 이뤘다. 회사는 주요 클라우드 공급업체와 AI 개발자들이 현재 및 미래 플랫폼을 배포하거나 평가하고 있다고 말한다.

Meta와 Anthropic을 포함한 고객들로부터 대규모 약정도 발표했다. 계획된 Anthropic 배포는 Helios 랙에 탑재되는 최대 2기가와트 규모의 MI450 시리즈 GPU를 포함한다.

이 정도 규모의 약정은 고객 관심을 검증하는 데 도움이 된다. 그러나 이것이 배포 일정, 가동률, 매출 인식 또는 최종 수익성을 자동으로 확립하는 것은 아니다.

발표된 용량과 실현된 경제성 사이의 간극은 주가 반응을 이해하는 핵심이다. 투자자들은 갈수록 야심찬 이야기를 들어왔지만, 여전히 분기별 증거가 필요하다.

AMD의 장점은 대형 고객들이 AI 컴퓨팅의 추가 공급원을 원한다는 점이다. 하나의 가속기 공급업체에 의존하면 구매, 가용성, 전략적 위험이 발생할 수 있다.

클라우드 사업자들은 하드웨어 비용을 압박할 강한 유인도 갖고 있다. 신뢰할 수 있는 AMD 대안은 Nvidia가 최대 공급업체로 남더라도 이들의 협상력을 높일 수 있다.

그러나 신뢰할 수 있는 두 번째 공급원이 된다고 해서 Nvidia와 같은 마진이 보장되는 것은 아니다. 경쟁력 있는 가격은 AMD의 배포 진입을 도울 수 있지만, 매출 단위당 재무 레버리지는 낮출 수 있다.

회사는 시스템 수준에서도 고객을 지원해야 한다. 현대적인 AI 클러스터에는 가속기, CPU, 메모리, 네트워킹, 냉각, 소프트웨어의 긴밀한 조율이 필요하다.

Helios는 AMD 구성 요소를 랙 스케일 설계로 패키징함으로써 이러한 요구를 해결한다. 이는 개별 칩 판매를 넘어서는 중요한 확장이다.

이 전환에는 실행 위험이 따른다. AMD는 복잡한 공급망을 조율하고, 점점 더 대규모로 구축되는 환경 전반에서 일관된 소프트웨어 경험을 제공해야 한다.

시장은 2분기 보고서가 이러한 불확실성을 줄여주기를 기대했다. 대신 실적은 강한 수요를 확인했지만 차기 제품 램프의 경제성을 완전히 드러내지는 못했다.

이 때문에 보합세의 매출총이익률 전망이 그렇게 큰 주목을 받았다. 이는 AI 매출을 확보하는 것과 그 매출을 더 높은 전사 마진으로 전환하는 것이 별개의 단계임을 시사했다.

압박은 AMD 주주에만 국한되지 않는다. 클라우드 고객, 소프트웨어 개발자, 기업 인프라 팀 역시 대안 플랫폼이 성숙했다는 증거를 필요로 한다.

개발자들은 모델 호환성, 디버깅 도구, 성능 튜닝, 라이브러리에 대한 안정적인 접근성을 중요하게 본다. 칩 벤치마크만으로는 이런 운영상의 질문에 답할 수 없다.

기업 구매자들이 고려해야 할 범위는 더 넓다. 워크로드 이식성, 공급업체 지원, 에너지 요구 사항, 네트워킹, 특정 스택에 종속될 위험까지 살펴야 한다.

AMD의 확대되는 고객 목록은 신뢰성 문제를 완화하는 데 도움이 된다. 그러나 발표 자체보다 반복적인 배포와 지속적인 활용이 더 강력한 검증 기준이 될 것이다.

AMD가 개선되는 동안 Nvidia가 수동적으로 대응하지는 않을 것이다. Nvidia는 새로운 가속기, 랙 시스템, 네트워킹 제품, 소프트웨어 서비스를 계속 개발하고 있다.

이러한 대응은 경쟁의 기준선을 계속 높인다. AMD는 주요 비교 대상 역시 발전하는 상황에서 개선을 이어가야 한다.

이런 역학은 Data Center 매출이 107% 증가했음에도 실망감이 공존할 수 있었던 이유를 설명한다. 시장은 이미 이룬 진전뿐 아니라 아직 남은 거리도 평가하고 있었다.

기록적 매출이 입증하지 못한 것

한 번의 기록적 분기만으로는 AMD의 AI 매출이 가장 강력한 지지자들이 가정하는 속도, 마진, 일관성으로 확장될 것임을 입증할 수 없다.

첫 번째 미해결 질문은 매출 구성에 관한 것이다. AMD는 Data Center 총매출을 공개했지만 EPYC 프로세서와 Instinct 가속기의 완전한 제품별 매출은 제공하지 않았다.

두 부문 모두 성장하고 있지만, 이번 분기에 대해서는 서로 다른 해석을 뒷받침한다. EPYC의 강세는 서버 CPU 점유율의 지속적인 상승과 범용 컴퓨팅 수요를 보여준다.

Instinct의 성장은 가속 AI 컴퓨팅에서 AMD가 Nvidia에 도전할 수 있는 역량을 더 직접적으로 보여준다. 따라서 투자자들은 두 추세를 구분할 수 있을 만큼의 공시를 필요로 한다.

두 번째 불확실성은 MI450 시리즈와 Helios의 램프업이다. AMD는 이 플랫폼들이 확장 단계에 진입하고 있으며, 더 큰 규모의 배포는 하반기와 2027년에 걸쳐 예정되어 있다고 말한다.

생산 램프업이 완벽하게 직선적으로 진행되는 경우는 드물다. 부품 가용성, 고객 인증, 소프트웨어 준비 상태, 데이터센터 건설은 분기 간 매출 시점을 바꿀 수 있다.

매출 가시성이 확정 매출을 의미하는 것도 아니다. 모델 아키텍처, 컴퓨팅 예산, 배포 전략이 변화하면 고객 전망도 달라질 수 있다.

AMD는 제조 용량, 메모리 공급 가능성, 수출 통제, 고객 집중도, 제품 출시 시점을 사업 위험으로 직접 열거하고 있다. 이런 주의 사항은 단순한 법적 형식이 아니다.

고대역폭 메모리는 컴퓨팅 엔진에 데이터를 빠르게 공급하기 때문에 AI 가속기에 특히 중요하다. 공급이 제한되면 출하량이 제약되거나 비용이 증가할 수 있다.

첨단 패키징도 또 다른 제약 요인이다. 복잡한 칩과 메모리를 결합해 고성능 제품을 만들지만, 생산 능력과 수율이 납품 일정에 영향을 줄 수 있다.

세 번째 불확실성은 마진이다. AMD의 56% 조정 매출총이익률은 수출 통제 관련 비용이 포함됐던 전년 동기 대비보다 상당히 강했다.

그러나 3분기 전망은 보합이었다. 이는 향후 매출 구성이 일부 투자자들이 기대했던 마진 확대를 즉시 제공하지는 않을 것임을 시사한다.

AMD는 비율이 유지되더라도 총매출총이익을 더 많이 창출할 수 있다. 그러나 프리미엄 밸류에이션을 부여하는 투자자들은 일반적으로 빠른 매출 성장과 수익성 확대를 모두 원한다.

네 번째 불확실성은 고객 집중도다. 대규모 AI 배포는 막대한 계약을 만들어낼 수 있지만, 제한된 구매자 집단에 대한 의존도도 높인다.

이들 고객은 상당한 협상력을 갖고 있다. 많은 고객이 자체 가속기를 개발하거나 여러 공급업체의 대체 칩을 사용하고 있다.

클라우드 사업자는 내부 실리콘 프로그램을 확장하면서 AMD 하드웨어를 배포할 수 있다. 이런 행동은 고객에게는 상호 보완적이지만 외부 칩 공급업체에는 장기적인 불확실성을 만든다.

다섯 번째 불확실성은 소프트웨어 채택이다. ROCm은 발전했고, 파트너십은 주요 모델에 대한 최적화를 가속할 수 있다.

그럼에도 개발자 행동은 하드웨어 사양보다 더 느리게 바뀐다. 이전에는 엔지니어링 비용과 운영상 위험이 따르기 때문에 팀들은 익숙한 도구를 유지하는 경우가 많다.

AMD는 고객이 광범위한 맞춤 작업 없이도 워크로드를 안정적으로 배포할 수 있음을 입증해야 한다. 또한 모델, 프레임워크, 추론 방식이 바뀌어도 성능을 유지해야 한다.

회사의 앞선 1분기 실적은 이미 자신감 있는 서사를 구축했다. 경영진은 Data Center가 매출과 이익 성장의 주요 동력이 됐다고 말했다.

그 자신감은 2분기에 대한 기대를 높였다. 기업이 가속되는 모멘텀을 약속하면 투자자들은 모든 실적 발표를 그 더 큰 전망을 향한 이정표로 판단하기 시작한다.

AMD는 기록적 매출이라는 운영상 이정표를 달성했다. 그러나 향후 제품 구성, 마진 개선, 배포 시점을 둘러싼 불확실성을 해소하지는 못했다.

더 넓은 밸류에이션 측면의 교훈도 있다. 주가가 더 나은 미래를 이미 반영하고 있다면, 좋은 실적 이후에도 주가는 하락할 수 있다.

“예외적인 실적은 아니다”라는 표현은 이러한 상대적 기준을 설명한다. 이는 기본적인 재무 지표로 봤을 때 해당 분기가 부진했다는 뜻이 아니다.

AMD는 매출을 50% 늘렸고 Data Center 매출은 두 배 이상 증가했다. 이 정도 성장률을 내는 대형 반도체 기업은 많지 않다.

그러나 AMD는 현재 일반적인 반도체 기업으로 평가되거나 논의되지 않는다. 투자자들은 점점 AMD를 Nvidia의 AI 플랫폼에 대한 대표적인 상장 대안으로 보고 있다.

이 역할은 기회를 만들지만, 가혹한 실적 기준도 만든다. 매 분기마다 AMD가 대체 공급업체에서 지속 가능한 플랫폼으로 전환하고 있음을 보여줘야 한다.

2분기 보고서는 그 주장을 진전시켰지만 완성하지는 못했다. 주가 반응은 남아 있는 격차에 대한 실망을 나타냈다.

AMD Yahoo 투자자들이 다음으로 주목해야 할 것

다음 세 가지 신호는 가속기 매출 전환, 매출총이익률의 움직임, 그리고 대규모 Helios 배포가 실제로 대규모 운영되고 있다는 증거다.

첫 번째 신호는 AMD의 3분기 Data Center 실적이다. 경영진은 회사 매출이 약 130억 달러에 이를 것으로 예상하며 Data Center 매출이 가속될 것이라고 말한다.

투자자들은 이 가속이 Instinct와 Helios 출하를 명확히 반영하는지 지켜봐야 한다. 제품 가시성이 높아지지 않은 채 총매출만 다시 강세를 보인다면 핵심 논쟁은 해소되지 않을 것이다.

의미 있는 가속기 기여는 발표된 고객 약정이 보고된 매출로 전환되고 있다는 주장을 강화할 것이다. 전환 속도가 느리다면 인증 또는 배포 일정이 여전히 고르지 않다는 의미일 수 있다.

두 번째 신호는 매출총이익률이다. AMD는 3분기 조정 매출총이익률이 2분기와 같은 약 56%가 될 것으로 예상한다.

가속기 물량이 늘면서 마진이 확대되기 시작한다면, 이는 경영진의 장기 이익 서사를 뒷받침할 것이다. 규모와 제품 성숙도가 경제성을 개선하고 있음을 보여줄 수 있다.

몇 분기 동안 비율이 보합에 머문다면, 투자자들은 경쟁적 가격 책정과 시스템 비용이 지속적인 상한을 만드는지 질문하게 될 것이다. 매출은 여전히 빠르게 성장할 수 있지만 밸류에이션 가정은 조정이 필요하다.

세 번째 신호는 주요 고객의 증거다. 배포 발표는 의도를 보여주지만, 실제 운영 워크로드는 운영상 신뢰를 드러낸다.

투자자들은 확인된 Helios 공급, 반복 주문, 더 폭넓은 클라우드 접근성, AMD 시스템에서 대규모 모델을 운영한다는 고객 발언을 살펴봐야 한다.

소프트웨어 관련 증거도 검토해야 한다. 주요 프레임워크 전반에서 ROCm 지원이 확대되고 실제 프로덕션 사용이 늘어나면 하드웨어 수요의 지속성이 더 강해질 것이다.

이런 신호는 주주만큼이나 개발자와 기업 구매자에게도 중요하다. AMD의 입지가 커지면 하드웨어 가용성이 개선되고 단일 컴퓨팅 플랫폼에 대한 의존도도 낮아질 수 있다.

새로운 최적화 요구 사항도 생길 수 있다. AMD 인프라를 평가하는 팀은 모델, 라이브러리, 모니터링 시스템, 배포 프로세스가 전체 스택에서 일관되게 작동하는지 고려해야 한다.

따라서 최근 AMD Yahoo 반응은 회사의 AI 전략이 실패했다는 선언이 아니라 기대치에 대한 경고로 읽어야 한다.

AMD는 기록적 매출을 보고했고, Data Center 매출은 두 배 이상 증가했으며, 다음 분기에도 큰 폭의 순차적 증가를 전망했다. 이러한 성과는 지속적인 성장의 신뢰할 만한 토대를 제공한다.

10% 하락은 시장이 수익성 있는 AI 전환에 대한 더 빠른 증거를 원했다는 점을 보여줬다. 또한 수개월간의 낙관적인 발표 이후 모호함에 대한 시장의 인내가 얼마나 낮아졌는지도 드러냈다.

이제 결정적인 시험은 약속과 생산 능력 약정에서 반복적인 실행으로 옮겨간다. AMD는 완전한 시스템을 출하하고, 고객 워크로드를 지원하며, 매출총이익을 확대하고, 다음 램프업이 보고 실적에 드러나게 해야 한다.

AMD Yahoo 실적 논쟁을 지켜보는 독자들에게 유용한 질문은 2분기가 좋았는지가 아니다. 분명히 좋았다.

더 나은 질문은 앞으로의 분기가 AMD에 이미 부여된 기대에 부응할 만큼 강력한 실적을 예외적인 수준으로 만들 수 있느냐이다. 어느 쪽 주장이 우세한지 판단하기 전에 Data Center 구성, 마진 방향, 고객 배포를 지켜봐야 한다.