Holyvolt 融資為經實驗室驗證的 AI 電池發現注入 4,500 萬美元

據 Fortune 報道，Holyvolt 籌得 4,500 萬美元，旨在把 AI 導向的電池研究連接至實體測試及製造。據報，這輪 Holyvolt 融資令公司估值達 2.45 億美元，並獲 Zone II、Course Corrected 及其他投資者支持。該估值來自一名未具名消息人士，並非公司公告。

這筆資金所支持的賭注，比開設另一間電池實驗室更大。Holyvolt 認為，西方生產商若只是複製中國已大規模運作的磷酸鐵鋰（LFP）供應鏈，無法追上中國。公司希望發掘不同的正極材料，透過自動化實驗驗證，並圍繞這些材料設計生產方法。

這個方向令 Holyvolt 所面對的，不是一家可供類比的初創公司，而是已具規模的現有產業。中國在 2025 年供應約 85% 的全球正極活性材料，以及逾 80% 的電池電芯。因此，一種具潛力的化學體系不能只有吸引的實驗室結果，還必須在既有工業體系的競爭下，通過認證、生產、整合及成本考驗。

Holyvolt 融資將 AI 研究連接至實體實驗室

這筆融資之所以重要，是因為 Holyvolt 資助的是整合式發現循環，而非一個脫離實驗運作的 AI 模型。

這家總部位於斯德哥爾摩的公司，正把其製造工作與聖地牙哥電池研究公司 Wildcat Discovery Technologies 結合。Holyvolt 於 2026 年 3 月完成收購 Wildcat。這宗交易把 Holyvolt 的絲網印刷製程，與 Wildcat 的高通量實驗平台結合。

高通量實驗是指透過標準化、部分自動化的工作流程，製備及測試大量材料組合。它以更廣泛地搜尋不同配方及製程條件，取代一連串由人手挑選的狹窄實驗。

該平台為機器學習系統提供來自實體電芯的結構化結果，當中包括失敗實驗；這些結果往往不會出現在已發表的科學文獻中。失敗數據可協助模型避免反覆提出理論上看似合理、但在測試中失敗的配方。

Wildcat 表示，其平台已支援逾 85 名客戶的超過 225 個項目，並稱在 18 年工作期間已測試逾 50 萬個電芯。這些數字由公司自行申報，但指出了投資論點背後的資產：一套大量且持續產生的實驗紀錄。

這套紀錄令 Holyvolt 的策略有別於純計算式材料發現。模型可利用已知關係及過往結果，為候選化學體系排序；實驗室再製造樣本、測試其表現，並把結果回饋給模型。

每一輪循環理應縮窄搜尋範圍。然而，只有當實驗量度的是實驗室以外同樣重要的特性時，這個循環才有用。能量密度、循環壽命、充電表現、耐溫性、安全性及可製造性，可能把材料推向不同方向。

Holyvolt 的收購 Wildcat為其既有的製造抱負增添這種測試能力。公司表示，結合後的平台可利用水性加工及絲網印刷，從材料發現邁向生產。

絲網印刷透過帶有圖案的網版沉積受控的材料層。Holyvolt 表示，該方法可減少製程複雜度，並支援靈活的電極設計。公司亦聲稱，該方式所需能源及資本較傳統生產少，但這些優勢仍須在商業規模產量下驗證。

新資金令公司有更多空間連接這些階段，但並未消除其間艱難的轉換。一種在小型測試電芯中表現良好的材料，在電極厚度、批量、設備及品質要求改變時，可能會有不同表現。

因此，這輪融資為一連串相連風險提供資金。Holyvolt 必須找出有用的材料、重現其表現、穩定製造，並說服客戶為其進行認證。前兩步適合研究平台處理；後兩步則決定該研究能否成為工業業務。

Fortune 的融資詳情形容此輪融資完全以股權完成。Holyvolt 未有公開指明領投者，也未有為這輪融資賦予常規階段名稱。

這種模糊性不及資金的預定用途重要。公司正把資本投向一條結合運算、實驗、材料開發及製造設計的流程。投資者押注，這種整合可縮短從預測化學體系到合資格產品的路徑。

核心問題是，Holyvolt 離開受控的研究環境後，能否維持這種速度。電池客戶要求數千乃至數百萬個電芯的輸出保持穩定，亦需要詳細的安全數據、可靠供應商及可預測的生產經濟效益。

Holyvolt 融資令這些測試成為可能，但未能解決它們。

為何 AI 電池發現仍需要實驗

Holyvolt 最有力的論點是，電池化學體系無法單靠運算進行優化。

營運總監 Steven Prast 把 AI 材料公司分為兩大陣營。一方相信能力日益提升的模型可透過模擬解決更多化學問題；另一方則把實體實驗視為不可或缺的真實來源。

Holyvolt 屬於後者。Prast 向 Fortune 表示，公司必須回到實驗室測試其候選材料。這個立場反映 AI 電池發現的一項實際限制：模型會承襲訓練數據中的缺口及偏差。

科學論文通常着重成功的實驗。研究人員較少誘因發表每一種無效配方、失敗塗層、不穩定電芯或令人失望的循環測試。主要以已發表成功案例訓練的 AI 系統，只能看到搜尋空間的一部分。

專有實驗檔案可填補其中部分缺口。據報，Wildcat 的標準化流程同時記錄有效及無效的測試。持續一致的紀錄，令比較成分、加工及電芯構造改變如何影響結果變得更容易。

這種方法近似主動學習。模型選出預期可提供有價值資訊的實驗，實驗室執行它們，而新證據引導下一輪選擇。這不會把化學變成全自動流程。科學家仍須界定目標、判斷數據質素，並調查意外行為。

當候選材料超越其最初指標時，實體驗證尤其重要。一種因高容量而獲選的配方，可能迅速劣化；另一種可能採用供應充足的材料，卻需要令商業生產不切實際的加工條件。

Holyvolt 正把這個循環應用於無序岩鹽（DRX）正極。DRX 是一類富鋰材料，其金屬原子並不遵循許多成熟正極材料中的有序層狀排列。這種無序結構支援更廣泛的可能組成金屬。

吸引力在於靈活性。研究人員可研究減少或去除鎳及鈷、同時以高能量儲存為目標的 DRX 配方。Holyvolt 表示，其主導 DRX 材料不含這兩種金屬。

這項科學機遇早於 Holyvolt 出現。美國能源部曾形容 DRX 材料是一個多元類別，具備高能量密度及低成本、無鈷正極的潛力。其DRX 研究亦指出，循環穩定性、倍率性能及電壓表現仍有未解決問題。

這些限制說明廣泛篩選何以重要。DRX 並非一種具有單一性能表現的固定化學體系，而是一個涵蓋材料組成、粒子特性、塗層、電解質及生產條件的廣闊設計空間。

Holyvolt 表示，其初始 DRX 產品可在北美以接近 LFP 的到岸成本，提供媲美鎳基正極的性能。公司亦表示，供應鏈可依賴友好國家。在獨立測試、客戶認證及生產數據確立前，這些仍屬公司聲稱。

這個比較雄心勃勃。結合鎳、錳及鈷的 NMC 正極，為許多電動車提供高能量密度。LFP 則具有較低材料成本、長循環壽命及良好熱穩定性，但在相同重量下通常儲存較少能量。

若能以接近 LFP 的成本定位達到類似 NMC 的性能，將填補具價值的市場缺口。然而，這項比較中的每個詞都需要相同的量度基準。電芯設計、測試溫度、循環規程、生產量及保養要求，都可能改變結果。

Holyvolt 的實驗平台應有助更早揭示這些取捨，但無法消除它們。AI 可改善研究人員應測試哪些候選材料，而高通量設備可增加測試次數；兩者均不能保證所選化學體系滿足每一項商業要求。

這正是融資論點背後的機制。Holyvolt 並非聲稱軟件能取代化學，而是押注更好的軟件、專有數據及反覆的實體測試，可在昂貴的製造開始前減少無效工作。

真正的對手是中國的製造規模

Holyvolt 正與一個已結合材料、設備、供應商、客戶及龐大產量的工業體系競爭。

國際能源署估計，中國在 2025 年生產約 85% 的全球正極活性材料，亦佔逾 80% 的電池電芯產量及逾 90% 的負極活性材料產量。

正極活性材料尤其重要，因為它強烈影響電池的儲能及成本。國際能源署估計，對 NMC 電池而言，它佔電芯生產成本的 40% 至 50%；對 LFP 電芯而言，比例約為 25% 至 30%。

這些數字令 Holyvolt 的策略論點變得可以理解。一家生產另一種傳統 LFP 材料的西方初創公司，必須與在成熟而緊密連接的供應鏈內運作的中國資深供應商競爭。

中國的優勢不僅在於已安裝的工廠產能。生產商受惠於鄰近的精煉商、設備供應商、電芯製造商、汽車客戶、受訓工人及物流網絡。重複生產亦會隨時間改善良率及製程控制。

國際能源署對電池供應鏈的分析，顯示為何建設個別工廠並不能縮窄差距。新設施在投產後，可能需要超過五年才能接近其名義產能。

不同的化學體系提供了一條可能繞過這種局面的路徑。若 Holyvolt 找到兼具吸引性能、且原料可在中國以外取得的材料，西方製造商便可圍繞一個新的起點建立供應鏈。

這項策略避開了直接比拼誰能最有效率地生產當今主流電池化學材料。它將競爭轉向另一個問題：誰能在既有生產商作出回應前，率先完成新化學材料的認證。

中國的電池企業並非停滯不前。CATL、BYD 及其供應商持續投資材料研究、電芯設計與製造改良。他們亦能把成功的化學材料變革整合至龐大的客戶網絡之中。

因此，Holyvolt 所需的不僅是科學上的新意。其材料必須創造足夠價值，足以合理化認證成本及更換供應商的風險。電池生產商不會僅因一種材料來自 AI 引導的工作流程，便重新設計電芯。

首個目標市場或可令這項轉變較容易實現。Holyvolt 計劃於 2027 年開始將 DRX 商業化，初期用於無人機。無人機尤其重視重量、功率及供應安全，尤其是在國防應用上。

市場亦面臨一個政策期限。由 2027 年 10 月 1 日起，美國國防採購限制將涵蓋由六間指定中國公司生產的電池，包括 CATL 和 BYD。這項措施為同時符合技術及採購來源要求的替代方案帶來需求。

限制並不保證 Holyvolt 能取得合約。國防買家仍需要安全、可靠的電芯，而電池整合商則需要可穩定加工的材料。法例改變了採購邊界，但最終哪些供應商得益，仍取決於認證。

據 Fortune 報道，該公司亦正為汽車製造商及數據中心開發配方。當運算負載改變時，數據中心有時需要能迅速輸出大功率的電池。汽車市場帶來更大的機會，但其認證週期及製造要求都相當嚴格。

Holyvolt 的短期路線反映了這些差異。專門的無人機應用可接受較低產量，同時獎勵高能量密度及安全的供應來源。汽車業採用則需要高產能、嚴格成本控制、廣泛驗證及長期運作紀錄。

該公司亦有一條較傳統的投產路徑。Wildcat 和 EnergyX 宣布，計劃在德州興建 LFP 正極材料設施，目標年產能為 15,000 公噸。該項目可讓集團在 DRX 擴大規模前，取得實際的製造經驗。

不過，LFP 生產帶來一種策略上的張力。它可建立客戶關係及製造流程，但同時亦讓 Holyvolt 更接近 Prast 所說、西方無法透過模仿取勝的競爭。

分別在於目的。Holyvolt 可將 LFP 作為製造橋樑，同時把差異化研究導向 DRX。這項計劃只有在橋樑能帶來營運知識、而不耗盡新化學材料所需資源的情況下才會奏效。

因此，對 Holyvolt 的資金投入是一項關於先後次序的押注。公司希望先取得實驗室數據，然後進行針對特定應用的商業化，最後才拓展至更廣泛市場。這個次序可降低部分風險，但每一次過渡都會讓公司面對中國在速度、規模及成本上的優勢。

2.45 億美元估值未能證明甚麼

據報估值反映投資者信心，但對電芯性能、工廠良率或客戶接受程度所揭示的資訊不多。

Fortune 引述一名熟悉該公司的人士，指 Holyvolt 的估值為 2.45 億美元。Holyvolt 已確認獲得 4,500 萬美元融資，但尚未公開確認該估值。

這個差異很重要。據報的融資條款可以反映投資者在交易期間如何為公司估值，卻不能獨立驗證技術聲稱，亦不能預測商業成功。

Holyvolt 的研究平台透過 Wildcat 擁有可信的營運歷史。其據報的項目數目、客戶關係、實驗量及多年營運紀錄，顯示它不只是一個新近組裝的軟件示範。

然而，研究服務與材料商業化是不同的業務。實驗室可協助客戶篩選配方，而無需承擔大規模生產這些材料的風險。材料供應商則必須交付一致的批次，並支援漫長的認證計劃。

DRX 仍是一個正在發展的類別。研究人員已發現其具吸引力的理論及實驗特性，但仍面對電壓下降、循環穩定性及倍率性能等挑戰。某一方面的改善，可能會在其他方面帶來代價。

製造可暴露更多問題。以小批量粉末有效的流程，放大後可能產生不同的粒子分布。塗層均勻性、對濕度的敏感性、污染、熱處理及材料處理方式，都可能影響最終電芯。

Holyvolt 的絲網印刷技術又引入另一層驗證要求。該公司表示，該技術可用較低能源消耗及較簡單設備生產電池組件。客戶需要證據證明，這個方法能提供具競爭力的產量、良率、品質及耐久性。

水性流程亦聽來吸引，因為傳統電極生產可能依賴溶劑及高耗能乾燥工序。然而，環境優勢必須從整個流程量度，包括材料準備、設備使用率、廢料及回收。

這些疑慮都不會否定 Holyvolt 的做法。它們界定了評估其做法所需的證據。

最有用的懷疑立場，並非認為 AI 無法為電池研究作出貢獻。機器學習能優先安排實驗、識別眾多變數之間的模式，並協助研究人員分配實驗室能力。

更重要的問題是，更快的發現速度能否改變商業化中最緩慢的部分。電池材料仍須經過合成開發、電芯整合、安全測試、中試生產、客戶認證及供應鏈審批。

若這些後續步驟主導整個時程，縮短發現時間只能帶來局部效益。Holyvolt 的整合式架構嘗試透過及早考慮製造來處理這個問題。其執行成果將顯示，這些連結究竟能消除延誤，還是僅讓人更早識別延誤。

客戶證據將比廣泛的性能比較更具說服力。具名評估、樣品出貨、重複訂單及認證里程碑，將顯示外部工程團隊能否重現公司的成果。

生產證據同樣重要。批次一致性、製造良率、產量、能源使用及交付成本，將決定 Holyvolt 的流程在自身模型以外是否具備優勢。

投資者正為一個合理機制提供資金。Wildcat 提供實體基礎設施、歷史數據集及具經驗的電池研究人員。Holyvolt 則帶來一套製造論點，以及圍繞西方供應鏈建立的策略。

然而，垂直整合增加了公司必須管理的能力數目。研究、材料生產、電極加工、應用工程及客戶認證，各自需要不同的專業知識。

該公司亦橫跨多個目標市場。無人機、車輛、固定式儲能及數據中心，重視能量、功率、壽命、安全及成本的不同組合。以專門配方服務這些市場可擴大機會，但亦可能分散開發資源。

Holyvolt 必須證明其平台能創造可重複的產品，而不只是更多候選材料。在此之前，這個估值反映的是對路徑的期望，而非公司已完成這條路徑的證據。

三個將驗證 Holyvolt 融資論點的訊號

下一批證據應按次序來自產品驗證、製造執行及客戶採用。

第一個訊號是可由獨立比較的 DRX 性能數據。Holyvolt 表示，該材料可在不使用鎳或鈷的情況下接近鎳基材料的性能，同時在北美達到接近 LFP 的成本水平。

讀者應留意完整測試條件，而非單一的標題指標。相關披露包括能量密度、循環保持率、倍率性能、操作溫度、安全表現及所使用的電芯格式。

第三方重現結果將加強 Holyvolt 的論點。由客戶、研究合作夥伴或獨立實驗室產生的結果，將顯示這種化學材料的表現超出 Wildcat 自身設備的範圍。

這些證據亦會釐清材料適合何處。高能量無人機電芯的要求，與預期在不同季節運作多年之汽車電芯並不相同。一種配方可在某個應用成功，卻未必已準備好應用於另一個領域。

第二個訊號是從樣品走向可重複中試製造的進展。Holyvolt 的平台旨在連接發現與生產，因此製造里程碑比另一項模型改進更直接測試其核心主張。

投資者及客戶應留意經認證的生產設備、持續增加的批量、穩定的良率，以及在多次運行中一致交付的材料。儘管使用成熟的化學材料，德州 LFP 項目仍可提供相關營運證據。

Holyvolt 計劃於 2027 年將 DRX 商業化，提供了一個清晰時程。在有意義的銷售得以跟隨前，樣品交付、合作夥伴測試及初步生產準備必須取得進展。

該公司毋須立即達到汽車業產量，但需要展現從實驗室電芯走向符合客戶需求格式的可信進程。每個階段都應保留支持繼續推進的性能。

製造數據將會強化或削弱 Holyvolt 的融資論點。隨產量增長而維持穩定生產，將支持發現與流程設計可同步推進的說法。反覆延誤則會顯示整合式平台尚未消除傳統的擴產瓶頸。

第三個訊號是具名客戶進入認證或部署階段。2027 年國防採購截止日期可帶來急切性，尤其是尋求受限制中國供應基礎以外電池組件的無人機製造商。

相關的採購限制列出 CATL、BYD、Envision Energy、EVE Energy、Gotion High-Tech 及 Hithium。一家擁有合格材料的西方供應商或可受惠，但前提是符合項目要求。

客戶公告應包括足夠細節，以區分評估與採用。研究合作顯示興趣；認證計劃代表更深入的技術參與；生產訂單則證明產品已跨越商業門檻。

汽車認證將是最具影響力的訊號，但國防或專門工業用途可能率先出現。這些市場可支援較低產量，同時提供有助完善後續版本的營運數據。

數據中心應用同樣值得密切審視。Holyvolt 表示，正開發一種配方，以應對 GPU 加速運行時的高功率需求。相關證據將涉及供電能力、反應時間、循環表現、冷卻需求及部署經濟效益。

這三個訊號為這個故事建立直接的測試方式。獨立性能數據評估材料；中試製造評估流程；客戶認證評估市場。

這輪 4,500 萬美元融資讓 Holyvolt 有資源追求這三方面。它亦提高了外界的期望，即公司將發表的不只是研究數量及理論比較。

對開發者、企業採購方及 AI 產品團隊而言，這個故事帶來了一個更廣泛的啟示。當 AI 能直接連接可靠的量測數據、領域專業知識及營運回饋時，便最能在實體產業中創造價值。

未來一年應可顯示 Holyvolt 是否已把這種連繫建立得足夠深厚。值得留意的是可重現的 DRX 數據、穩定的試點產出，以及具名客戶的資格認證。這些結果，而非單看估值，將決定 Holyvolt 的融資究竟是加速了一個新的電池平台，還是只為一場更長的實驗提供資金。