中际旭创称 2027 年光模块订单仍在加速增长

中际旭创表示，尽管 2026 年的基数已处于高位，客户指引显示 800G 和 1.6T 光模块需求将在 2027 年继续快速增长。一则经 RSSHub 分发的 36Kr 快讯报道称，该公司是在 8 月 23 日的电话会议后作出这一表述。公司还预计，多款较新的互连产品将从 2027 年下半年起进入量产。

这一预测改变了围绕 AI 网络的讨论。问题已不再是超大规模云厂商是否需要更快的光链路，而是供应商能否制造出足够数量、通过认证的模块，同时避免出现短缺、延迟或对单一客户的过度依赖。

这一表述也给 Coherent、Lumentum、Eoptolink 以及争夺同一批大型云客户的较小型光通信供应商带来压力。它们面对的挑战不只是匹配中际旭创所宣传的速度，还必须以相近规模确保激光器、数字信号处理器、电芯片、印制电路板和可靠封装产能的供应。

这一预测仍属于公司表态，而非经独立验证的客户订单数据。中际旭创未披露客户身份、具体出货量，也未区分确定采购订单与规划性指引。这些缺失至关重要，因为 AI 基础设施计划可能在设备进入生产前发生变化。

2027 年订单图景正变得更加清晰

中际旭创正将 2027 年定位为产能执行之年，而非遥远的需求情景。

根据最初的订单更新，该公司表示，主要客户已提供 2027 年指引和订单。公司预计，与 2026 年相比，1.6T 和 800G 产品的需求都将保持快速增长。

光收发模块可将电信号转换为光信号，也可将光信号转换回电信号。这类设备使交换机、加速器和服务器能够通过光纤交换数据，其带宽远高于传统电连接在相近距离下所能支持的水平。

800G 和 1.6T 标示的是总传输容量。800G 模块最高可传输每秒 800 吉比特的数据，而 1.6T 模块则将这一标称速率翻倍至每秒 1.6 太比特。

这些数字并不代表整个网络的容量，而是单个模块或端口配置可提供的数据速率。实际性能取决于通道架构、传输距离、功耗、交换机平台和周边网络环境。

相关指引延续了中际旭创在 7 月传递的信息。该公司当时表示，几乎所有客户订单都覆盖了 2026 全年，部分订单已延伸至 2027 年。

早先的客户指引称，800G、1.6T、2.4T 和近封装光学产品在 2027 年的需求相对清晰。其还表示，部分客户已为预计在 2028 年推出的产品提供初步指引。

因此，8 月的更新看起来不像一项孤立预测。它表明客户正将多年期基础设施规划转化为更细化的供应商排产安排。

不过，“指引和订单”可能涵盖确定性不同的承诺。确定采购订单、产能预留和不具约束力的需求预测，在财务意义上并不相同。

公开摘要未区分这些类别，也未披露预期售价、取消条款、交付计划及各产品代际所占比例。

这限制了读者可作出的推断。该更新支持需求强劲的方向判断，但本身并不能证明中际旭创未来的营收或利润率。

该公司的生产准备提供了另一项有用信号。中际旭创表示，正在扩充产能，并为 2027 年更大规模的爬坡准备光芯片、电芯片和 PCB。

这些准备工作要求在客户最终部署前投入资本并协调供应商。制造商通常无法等到每份订单都变得无条件确定后，才去预留稀缺的上游组件。

这构成了本文的核心张力：客户希望获得有保障的供应，而制造商必须在最终需求量完全确定前进行投资。

需求信号越强，供应商就越必须积极承诺产能。但如果超大规模云厂商调整架构、推迟数据中心建设，或将支出转向另一种网络设计，这些承诺也会带来风险敞口。

为何 800G 和 1.6T 需求持续攀升

AI 集群正通过更快的链路和更多的连接数量，同时推高光通信需求。

训练和运行大型 AI 模型需要数千颗加速器以低延迟交换数据。随着集群扩展，网络性能会影响这些昂贵处理器作为一个整体系统的运行效率。

横向扩展网络连接数据中心内更多服务器和加速器机架。纵向扩展网络则在机架、托盘或计算域内更紧密地连接加速器。

中际旭创表示，其未来产品将同时面向这两类环境。这一区分很重要，因为两类网络可能需要不同的传输距离、延迟特征、功耗预算和封装策略。

从 800G 升级至 1.6T 的意义不只是提高规格。它让网络运营商能够提升交换机容量，而无需将前面板模块的物理数量翻倍。

许多 1.6T 设计采用八条以每秒 200 吉比特运行的电通道和光通道。这种架构对信号质量、热控制、激光器性能和制造良率提出了更高要求。

模块还必须通过客户认证。大型云运营商会在接近真实的运行条件下测试兼容性、可靠性、功耗、固件表现和性能。

认证可能需要数月时间。这在展示模块能力与实现有意义规模出货之间形成了缺口。

这一缺口有利于拥有制造经验和直接客户关系的成熟供应商。它也解释了为何高市场需求并不会自动为每一家厂商带来同等机会。

行业估计进一步印证了中际旭创预测的方向。TrendForce 预计，全球 AI 光收发模块市场将在 2026 年达到 260 亿美元，高于 2025 年的 165 亿美元。

其市场预测称，800G 及更高速率模块的出货量将在这一时期从约 2400 万台增至 6300 万台。报告还将组件短缺列为扩张的主要制约因素。

这些预测属于预估，而非已完成的销售额。不过，它们有助于解释为何供应商会在完整的 2027 年部署图景公开前预留组件。

需求不只来自替换旧模块。新的加速器集群会增加端口数量，而规模更大的网络需要在机架和建筑物之间增加光连接。

数据中心互连也构成另一项需求来源。当电力、土地或冷却限制使单一园区无法容纳全部系统时，运营商正越来越多地将 AI 工作负载分布到多个设施。

这些连接可以使用相干光学技术，即通过光的多种属性编码信息，以在更长距离上传输高速数据。相干设计不同于数据中心内部常用的短距离模块。

因此，市场正在同时扩展至多种链路类型。短距离纵向扩展连接、机架间横向扩展链路和园区互连，并不总是采用相同产品。

即使 1.6T 增长，这种多样化也可能延长 800G 的生命周期。更快一代产品不会立即替代所有早期模块，因为运营商会针对每一类连接优化速度、距离、成本和功耗。

因此，中际旭创关于 800G 和 1.6T 都能在 2027 年增长的说法是可信的。过渡期可能在新增一代需求的同时，让既有装机基础继续吸收旧一代产品。

关键问题在于产品组合转换的速度。更快采用 1.6T 可能提高每个模块的营收，但也可能加深对新型芯片和更复杂制造工艺的依赖。

与此同时，持续的 800G 需求可提供生产稳定性。它让供应商得以使用成熟产线，同时客户部署尚未要求每个端口都使用 1.6T 的网络平台。

真正的较量在于供应执行

决定性竞争在于，承诺的需求能否转化为行业大规模交付通过认证硬件的能力。

中际旭创与 Eoptolink、Coherent、Lumentum、Applied Optoelectronics 及其他光器件或模块供应商竞争。它们的产品组合有所重叠，但垂直整合程度各不相同。

部分公司制造激光芯片和光器件，另一些则更专注于收发模块组装、设计、封装或代工制造。

这种结构形成了相互依赖。模块供应商即使赢得客户需求，若激光器、驱动器、数字信号处理器或 PCB 供应商无法足够快地扩产，仍可能无法按时出货。

高速模块集成了多项稀缺能力。制造商需要合适的光引擎、电接口、热设计、固件、组装工艺，以及可接受的生产良率。

良率是指制造出的产品中符合规格要求的比例。即使工厂安装了更多设备，良率小幅下降也可能削弱有效产能。

中际旭创准备光芯片、电芯片和 PCB 的做法表明，管理层将供应链视为眼前的制约因素。仅建设组装产能，无法解决物料清单中其他环节的短缺。

2026 年 6 月，CMB International 的一项分析将 800G 和 1.6T 模块描述为经客户认证的光电系统，而非简单组装产品。其行业分析认为，组件获取、光引擎设计、良率控制、固件稳定性和认证流程，如今都汇聚于模块供应商这一环节。

这种汇聚有利于大型厂商。它们能够谈判更长期的供应协议、运营多个制造基地，并承担并行开展客户认证项目的成本。

这并不意味着竞争消失。云客户通常更愿意选择多家通过认证的供应商，以增强议价能力并降低供应中断风险。

当领先供应商未能达到交付或质量目标时，第二供应源可能获得更大的采购份额。这种可能性为挑战者进入原本高度集中的市场提供了路径。

Coherent 和 Lumentum 也拥有强大的上游光子技术能力。当模块需求超过组件供应时，它们生产或获取激光器的能力可能更具价值。

Eoptolink 提供了另一项竞争参照。与中际旭创一样，它受益于数据中心光模块向更高速率迁移，并与其争夺大型国际客户。

最终结果将取决于谁能宣布最高速原型之外的更多因素。客户需要稳定的出货量、可预测的功耗、低故障率和兼容的固件。

制造地理布局同样重要。寻求韧性的客户可能会将订单分配给多个供应商和地区，即使其中一家供应商的经济性更优。

这可能会限制中际旭创的份额，同时维持整体需求。一家客户可能愿意接受更高的采购成本，以避免将关键网络组件集中于一家公司或一个国家。

该公司的广泛收发器产品组合覆盖最高 1.6T 的产品。其公开路线图展示了技术覆盖范围，但产能规模和客户认可度仍需独立证据支持。

这一差别对每一家竞争对手都很重要。产品页面可以证明产品可用性或意向，但无法证明出货量、现场可靠性或客户分配情况。

随着 1.6T 的增长，供应竞争将变得更加艰难。每个模块都必须在有限的功耗和散热范围内处理更多数据。

更高速度会增加对信号损耗和制造差异的敏感性，也可能延长测试时间并提高资本需求。

组件供应商也面临类似压力。激光器制造商必须在不牺牲可靠性的前提下提高产量，而芯片供应商则必须在光学需求与其他先进网络项目之间取得平衡。

在更高的通道速率下，PCB 和连接器的要求也更高。即使电数据尚未到达光引擎，微小缺陷也可能影响信号完整性。

这些限制解释了为何客户会提前数年向供应商提供指引。超大规模云厂商的部署计划必须沿着模块供应商、组件公司、晶圆厂、封装业务和设备供应商逐层传导。

这条长链条会在两端产生风险。产能过少可能延误 AI 集群，产能过多则可能在供应追上需求时引发价格压力。

中际旭创押注的是，第一种风险在 2027 年前仍将更大。竞争对手必须决定是否做出同样的押注。

2.4T、NPO 与 XPO 扩大制造挑战

下一代产品将光引擎进一步靠近交换芯片，以更高的集成难度换取更容易的带宽扩展。

中际旭创表示，正根据大客户的定制化要求开发或送样 2.4T、NPO 和 XPO 产品。该公司预计将在 2027 年下半年开始生产，并在 2028 年实现更大规模出货。

这些仍是前瞻性目标。公开报道尚未独立确认客户认证、最终架构、出货数量或确切量产日期。

2.4T 模块将总带宽提升至超过 1.6T。这代表了同一场竞争中的又一步：通过有限数量的交换机端口传输更多数据。

NPO 指近封装光学。该架构将光引擎置于交换芯片或加速器封装附近，缩短处理芯片与光电转换之间的电气路径。

XPO 通常指外置式或可更换式封装光学方案。具体实现可能有所不同，但这一概念旨在实现比传统前面板可插拔模块更紧密的集成，同时保留一定可维护性。

传统可插拔光模块安装在交换机前面板的端口中。技术人员无需拆卸交换芯片或集成光学组件即可进行更换。

这种可维护性帮助可插拔模块在数据中心网络中占据主导地位。运营商可以独立认证模块、更换故障设备，并在受支持的配置中混用供应商。

然而，随着通道速率提升，交换芯片与前面板模块之间的电气连接变得更难管理。更长的走线会消耗功率并削弱信号。

NPO 缩短了这条路径。它可以降低电气损耗并支持更高的带宽密度，但也改变了散热、封装、维修和供应商责任的方式。

可插拔模块发生故障通常只会影响一个可拆卸设备。高度集成的光学组件发生故障，则可能导致更复杂的维护事件。

这正是中际旭创路线图背后的机制。更快的 AI 网络正推动光学组件在物理上更靠近计算与交换硬件。

这一转变将公司的机会拓展至熟悉的模块之外，同时也使其更接近半导体封装、交换机设计和系统级热工程领域。

这种接近会带来新的竞争对手与合作伙伴。芯片公司、合同制造商、光引擎专业厂商和系统供应商都可能占据价值链中更大的份额。

它也降低了标准化程度。大客户可以根据其交换机、加速器、机架布局和冷却系统提出定制设计要求。

定制项目可以强化供应商关系。一旦获得认证，高度集成的光学设计可能难以迅速替换。

但定制化也会提高开发成本和集中度风险。围绕某一客户架构设计的产品，如果该客户改变方向，可能价值有限。

因此，承诺的 2027 年下半年量产窗口应被视为目标。送样之后还必须经历认证、良率提升、组件供应和最终部署批准。

也无法保证每位客户都会以相同速度从可插拔光学方案转向其他方案。许多运营商看重可拆卸模块带来的运营简便性。

未来市场不太可能是一个清晰的替代周期。可插拔、近封装以及更高度集成的光学系统可以在不同网络层级并存。

在以横向扩展为主的网络中，当传输距离和可维护性占主导时，可插拔模块可能仍会保留。在以纵向扩展为主的系统中，当带宽密度和功耗成为更严格的限制时，可能会采用更紧密的光学集成。

这种并存可能支持中际旭创的广泛路线图。该公司可以在开发更紧密集成产品的同时，继续供应 800G 和 1.6T 模块。

但这也使产能规划更复杂。不同架构需要不同的组件、封装方式、测试设备和劳动力技能。

一座针对高产量可插拔组装优化的工厂，无法自动生产所有 NPO 或 XPO 设计。公司必须在不挤占现有产品资源的情况下增加能力。

竞争对手面临同样的问题。行业必须在满足当前 800G 和 1.6T 订单的同时，为明日的封装转型提供资金。

看涨预测未能证明什么

强劲的客户指引并不能消除政策、集中度、定价或技术风险。

第一个不确定性在于订单质量。中际旭创尚未在已报道的电话会议摘要中公开提供按客户划分的明细，也未量化 2027 年的出货量。

在缺少这些信息的情况下，投资者无法判断有多少需求代表具有约束力的订单，也无法估计客户调整计划的便利程度。

第二个不确定性是客户集中度。最大的 AI 基础设施公司占据了先进光学需求的很大份额。

这种集中度为供应商带来规模和可见性，但也赋予买方议价能力。一位客户的设计变化就可能影响整条生产线。

供应商可以在出货量增长的同时经历价格下降。收入和利润取决于产品组合、组件成本、良率和客户谈判，而不只是单位需求。

第三个不确定性是重复下单。当买方担心短缺时，有时会预留超过其最终所需的产能。

供应商可能将重叠的预留视为最终需求。当组件供应改善时，客户可能缩减或重新安排超额承诺。

目前没有公开证据表明重复下单正在推动中际旭创的指引。不过，这仍是一项值得通过未来库存和交付数据检验的风险。

第四个不确定性是技术选择。NPO 和 XPO 有望实现更高的电气效率，但客户尚未收敛于一种通用架构。

可插拔模块仍在持续改进。如果它们在更高速度下仍具备经济性，高度集成替代方案的采用可能会比供应商路线图所暗示的更慢。

第五个不确定性是制造良率。新速度和新封装方法需要经过生产学习，才能使总产出转化为可靠的客户供应。

一家公司可以安装名义产能，却无法达到实现盈利性出货所需的良率。投资者不应将设备采购视为已完成的生产能力。

第六个不确定性是地缘政策。先进光学组件已成为围绕电信安全和供应链依赖的更广泛讨论的一部分。

Cignal AI 曾研究美国收紧对中国光学设备限制的潜在影响。其政策评估认为，中际旭创因其在数据中心光学领域的地位而面临特别高的风险敞口。

该分析描述的是一种政策情景，而非对每种产品或每位客户得出的既定结论。监管范围、实施与执行方式在电信市场和私有数据中心市场之间可能有所不同。

尽管如此，客户可能在正式限制生效前就分散供应商。采购团队通常会通过额外认证和地域冗余来应对政策不确定性。

这形成了一种不同寻常的市场结构。整体光学需求可以保持强劲，但单一供应商可触及的市场却可能变得更不确定。

政策压力也可能让制造布局被客户视为风险敞口更低的竞争对手受益。Coherent、Lumentum、Applied Optoelectronics 和合同制造商都可能获得更多认证机会。

不过，替代一家主要供应商的出货量并不会立即发生。竞争对手需要组件、设备、受训工人和客户批准。

这种替代难度可以在短期内维持中际旭创的地位，但也可能促使客户在数年内加速寻求替代供应来源。

最后一个不确定性涉及时间安排。AI 基础设施支出可以保持强劲，但个别园区仍可能面临供电、许可、冷却或施工延期。

光模块处于部署链条的后段。即使底层计算计划仍然完整，数据大厅的延迟也可能推迟交付。

因此，公司指引应与实际出货和客户资本支出进行比较。单一数据点无法证明整个 2027 年周期。

三项信号将检验 2027 年论点

接下来的证据必须来自采购承诺、生产结果和客户认证，而不是又一次笼统的需求声明。

第一个信号是将 2027 年指引转化为已披露的订单积压和出货量。公司未来的更新应说明订单是否具有约束力、计划延伸至多远，以及哪些产品代际推动增长。

1.6T 模块交付量的持续增长将强化中际旭创的论点。这将表明客户计划正在通过认证并进入已部署的网络。

如果反复提及指引却没有出货细节，信心将会减弱。这会留下客户仅预留产能、却没有最终部署承诺的可能性。

第二个信号是组件供应和制造良率。公司应证明新增产能能够转化为合格产出，而非未完成库存。

投资者应结合关注库存、资本支出、毛利率和供应商评论。库存上升而收入延迟，可能表明存在瓶颈或计划变化。

在快速扩产期间，若利润率保持稳定，将表明良率和组件成本仍处于可控状态。利润率下滑则可能反映价格压力、高成本组件，或新产线效率不佳。

竞争对手的业绩可作为有益的交叉验证。如果整个市场正以 Zhongji Innolight 所称的速度扩张，Coherent、Lumentum、Eoptolink 和 Applied Optoelectronics 也应报告类似的需求增长。

单一供应商可能获得更多市场份额，但广泛的 AI 网络增长应体现在激光器、芯片、模块和制造服务提供商身上。若各方表述相互矛盾，就需要更仔细地审视客户结构。

第三个信号是：2.4T、NPO 和 XPO 产品能否在 2027 年下半年之前完成认证。仅有样品并不能证明这些架构将实现大规模部署。

客户必须完成技术验证、敲定系统设计，并分配量产规模。若有多个客户完成认证，将增强该路线图的可信度。

推迟到 2028 年并不一定会否定向集成光学长期转型的趋势。这将表明，这一转变所需的工程或运营调整比当前时间表假设的更多。

读者还应区分产品发布与完成认证。最有价值的信息披露，应在不依赖模糊标签的情况下说明生产状态、部署场景和客户验收情况。

因此，Zhongji Innolight 最新表态具有重要意义，但其含义并不等同于一轮确定无疑的繁荣。该公司表示，800G 和 1.6T 的需求将在 2027 年持续快速增长，而未来架构正逐步接近量产。

市场现在需要看到供应商能否将这些需求转化为稳定可靠的产出。光芯片、电芯片、PCB、封装良率以及政策风险，都是预测与实际出货模块之间的关键变量。

对于规划 AI 基础设施的企业而言，实际问题并非哪一种速率的标签最令人印象深刻，而是当加速器系统到位时，网络供应商能否交付经过认证的产能。

关注下一轮订单披露、生产指标和认证里程碑。这些信号将共同说明，Zhongji Innolight 对 2027 年的预测究竟代表持久的部署需求，还是一个异常乐观的预订周期。